Wartość kryptowalutowych skarbców przekracza 10 mld dolarów w obliczu rosnącego ryzyka i kontroli
Depozyty w kryptowalutowych skarbcach wzrosły z 4 mld dolarów na początku 2025 roku do ponad 10 mld dolarów, ponieważ firmy fintech, spółki zarządzające rezerwami w aktywach cyfrowych i fundusze hedgingowe poszukują zysków on-chain. W tych produktach pożyczkowych DeFi kuratorzy wybierają strategie i ustalają limity ryzyka. Typowe roczne zyski wynoszą od 3% do 10%, a skarbce o wyższym ryzyku mogą oferować 20% lub więcej.
Rozwój kryptowalutowych skarbców wiąże się z ryzykiem, takim jak niepłynne zabezpieczenia, niewiarygodna wycena, błędy w smart kontraktach, ataki hakerskie i przymusowe likwidacje, które mogą pogłębiać spadki na rynku. Amerykańska SEC zastanawia się, czy skarbce przechowujące tokeny sklasyfikowane jako papiery wartościowe mogą podlegać przepisom dotyczącym papierów wartościowych. Proponowane regulacje UE mogą również objąć nadzorem niektórych pośredników DeFi.
Uruchomiony we wrześniu bitcoinowy skarbiec pożyczkowy Two Prime na platformie Pareto jest przykładem udziału instytucji. Akceptuje WBTC, zakłada roczny zwrot na poziomie 1,5–2% i wymaga minimalnej wpłaty w wysokości 5 WBTC. Według doniesień Two Prime zobowiązała się przeznaczyć około 10 mln dolarów na pokrycie początkowych strat. Dla traderów wzrost depozytów w kryptowalutowych skarbcach wskazuje na rosnący popyt na zyski on-chain, jednak jakość zabezpieczeń, płynność i zmiany regulacyjne pozostają istotnymi ryzykami, które należy monitorować.
Neutral
Wiadomość jest neutralna dla BTC, ponieważ opisuje rozwój produktów pożyczkowych akceptujących WBTC, a nie bezpośrednią zmianę podaży, popytu czy perspektyw cenowych Bitcoina. W krótkim terminie wzrost depozytów w skarbcach i udziału instytucji może poprawić nastroje wokół produktów generujących zysk na bazie Bitcoina. Skarbiec zakłada jednak umiarkowane zyski, a jego skala nie dowodzi znaczącego wzrostu zakupów BTC na rynku spot. Ryzyko związane z niską płynnością zabezpieczeń, błędami wyceny, atakami hakerskimi i przymusowymi likwidacjami może również skłonić traderów do ograniczenia ekspozycji w okresach napięć rynkowych. W dłuższej perspektywie jaśniejsze regulacje i skuteczne mechanizmy kontroli ryzyka mogą zachęcić instytucje do szerszego korzystania z pożyczek zabezpieczonych Bitcoinem, natomiast restrykcyjne przepisy lub straty mogą podważyć zaufanie. Ogólnie rzecz biorąc, sprzeczne sygnały dotyczące adopcji i ryzyka nie wskazują na wyraźny kierunkowy wpływ na cenę BTC.