Cofres cripto superam US$ 10 bilhões em meio ao aumento dos riscos e da fiscalização
Os depósitos em cofres de criptomoedas subiram de US$ 4 bilhões no início de 2025 para mais de US$ 10 bilhões, à medida que empresas de fintech, companhias de tesouraria de ativos digitais e fundos de hedge buscam rendimentos on-chain. Nesses produtos de empréstimo DeFi, os gestores escolhem as estratégias e definem os limites de risco. Os rendimentos anuais típicos variam de 3% a 10%, enquanto cofres de maior risco podem oferecer 20% ou mais.
A expansão dos cofres de criptomoedas traz riscos, como garantias ilíquidas, preços pouco confiáveis, falhas em contratos inteligentes, ataques hacker e liquidações forçadas que podem agravar as quedas do mercado. A SEC dos EUA questionou se cofres que mantêm tokens classificados como valores mobiliários podem estar sujeitos às leis de valores mobiliários. As regras propostas pela UE também podem sujeitar alguns intermediários DeFi à supervisão regulatória.
O cofre de empréstimos em Bitcoin da Two Prime na Pareto, lançado em setembro, ilustra a participação institucional. Ele aceita WBTC, tem como meta retornos anuais de 1,5% a 2% e exige um depósito mínimo de 5 WBTC. Segundo relatos, a Two Prime comprometeu cerca de US$ 10 milhões para absorver perdas iniciais. Para os traders, o aumento dos depósitos em cofres de criptomoedas indica uma demanda crescente por rendimentos on-chain, mas a qualidade das garantias, a liquidez e os avanços regulatórios continuam sendo riscos importantes a acompanhar.
Neutral
A notícia é neutra para o BTC porque descreve o crescimento de produtos de empréstimo que aceitam WBTC, e não uma mudança direta na oferta, na demanda ou nas perspectivas de preço do Bitcoin. No curto prazo, o aumento dos depósitos em cofres e da participação institucional pode favorecer o sentimento em torno dos produtos de rendimento baseados em Bitcoin. No entanto, o cofre tem como meta retornos modestos, e sua escala não comprova um aumento relevante nas compras de BTC à vista. Os riscos relacionados à falta de liquidez das garantias, a falhas de precificação, a ataques hacker e a liquidações forçadas também podem levar os traders a reduzir sua exposição em períodos de estresse no mercado. No longo prazo, uma regulamentação mais clara e controles de risco resilientes podem incentivar um uso institucional mais amplo de empréstimos garantidos por Bitcoin, enquanto regras restritivas ou perdas podem abalar a confiança. No conjunto, os sinais conflitantes de adoção e risco não apontam para um impacto direcional claro no preço do BTC.