Kripto kasaları, artan riskler ve denetimler eşliğinde 10 milyar doları aştı
Kripto kasalarına yatırılan tutar, fintech şirketleri, dijital varlık hazinesi şirketleri ve hedge fonlarının zincir üstü getiri arayışına girmesiyle 2025’in başındaki 4 milyar dolardan 10 milyar doların üzerine çıktı. Bu DeFi kredi ürünlerinde küratörler stratejileri seçiyor ve risk limitlerini belirliyor. Yıllık getiriler genellikle %3 ile %10 arasında değişirken, daha yüksek riskli kasalar %20 veya daha fazla getiri sunabiliyor.
Kripto kasalarının büyümesi; likit olmayan teminatlar, güvenilir olmayan fiyatlandırma, akıllı sözleşme kusurları, saldırılar ve piyasa düşüşlerini ağırlaştırabilecek zorunlu tasfiyeler gibi riskleri beraberinde getiriyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymet olarak sınıflandırılan tokenları tutan kasaların menkul kıymet yasalarına tabi olup olmayacağını sorguladı. Önerilen AB kuralları da bazı DeFi aracılarını düzenleyici denetim kapsamına alabilir.
Eylül ayında piyasaya sürülen Two Prime’ın Pareto’daki Bitcoin kredi kasası, kurumsal katılıma örnek oluşturuyor. WBTC kabul eden kasa, yıllık %1,5 ila %2 getiri hedefliyor ve en az 5 WBTC yatırılmasını şart koşuyor. Bildirildiğine göre Two Prime, ilk kayıpları karşılamak için yaklaşık 10 milyon dolar taahhüt etti. Yatırımcılar açısından kripto kasalarına yatırılan tutarın artması, zincir üstü getiriye yönelik talebin yükseldiğine işaret ediyor; ancak teminat kalitesi, likidite ve düzenleyici gelişmeler izlenmesi gereken önemli riskler olmaya devam ediyor.
Neutral
Haber, WBTC kabul eden kredi ürünlerindeki büyümeyi anlattığı; Bitcoin’in arzında, talebinde veya fiyat görünümünde doğrudan bir değişiklikten söz etmediği için BTC açısından nötrdür. Kısa vadede kasalara yatırılan varlıkların ve kurumsal katılımın artması, Bitcoin tabanlı getiri ürünlerine yönelik algıyı destekleyebilir. Ancak kasa mütevazı getiriler hedefliyor ve ölçeği, spot BTC alımlarında kayda değer bir artış olduğunu ortaya koymuyor. Teminatların likit olmaması, fiyatlama hataları, siber saldırılar ve zorunlu tasfiyelerden kaynaklanan riskler de piyasa stresinin arttığı dönemlerde yatırımcıları pozisyonlarını azaltmaya yöneltebilir. Uzun vadede daha net düzenlemeler ve dayanıklı risk kontrolleri, Bitcoin teminatlı kredilerin kurumsal kullanımının yaygınlaşmasını teşvik edebilir; kısıtlayıcı kurallar veya zararlar ise güveni zedeleyebilir. Genel olarak, benimsenme ve risk konusundaki birbiriyle çelişen sinyaller BTC fiyatı üzerinde belirgin bir yönlü etkiye işaret etmiyor.