Các kho lưu trữ tiền mã hóa vượt mốc 10 tỷ USD giữa lúc rủi ro và sự giám sát gia tăng

| blocktempo.com
Tiền gửi vào các vault tiền mã hóa đã tăng từ 4 tỷ USD vào đầu năm 2025 lên hơn 10 tỷ USD, khi các công ty fintech, doanh nghiệp quản lý ngân quỹ tài sản số và quỹ đầu cơ tìm kiếm lợi suất trên chuỗi. Trong các sản phẩm cho vay DeFi này, đơn vị quản lý lựa chọn chiến lược và đặt giới hạn rủi ro. Lợi suất hằng năm phổ biến từ 3% đến 10%, trong khi các vault rủi ro cao hơn có thể đem lại 20% trở lên. Sự mở rộng của các vault tiền mã hóa kéo theo những rủi ro như tài sản thế chấp kém thanh khoản, định giá thiếu tin cậy, lỗi hợp đồng thông minh, các vụ tấn công và thanh lý bắt buộc có thể khiến thị trường giảm sâu hơn. SEC Hoa Kỳ đã đặt câu hỏi liệu các vault nắm giữ token được phân loại là chứng khoán có thể phải tuân thủ luật chứng khoán hay không. Các quy định EU được đề xuất cũng có thể đưa một số bên trung gian DeFi vào diện giám sát pháp lý. Vault cho vay Bitcoin của Two Prime trên Pareto, ra mắt vào tháng 9, cho thấy sự tham gia của các tổ chức. Vault này chấp nhận WBTC, đặt mục tiêu lợi suất hằng năm từ 1,5% đến 2% và yêu cầu khoản tiền gửi tối thiểu 5 WBTC. Theo thông tin được đưa ra, Two Prime đã cam kết khoảng 10 triệu USD để bù đắp các khoản lỗ ban đầu. Với các nhà giao dịch, lượng tiền gửi vào vault tiền mã hóa tăng cho thấy nhu cầu tìm kiếm lợi suất trên chuỗi ngày càng lớn, nhưng chất lượng tài sản thế chấp, thanh khoản và diễn biến pháp lý vẫn là những rủi ro quan trọng cần theo dõi.
Neutral
Tin tức này trung lập đối với BTC vì mô tả sự tăng trưởng của các sản phẩm cho vay chấp nhận WBTC, chứ không phải sự thay đổi trực tiếp về nguồn cung, nhu cầu hay triển vọng giá của Bitcoin. Trong ngắn hạn, lượng tiền gửi vào các vault tăng lên cùng với sự tham gia của các tổ chức có thể hỗ trợ tâm lý đối với các sản phẩm tạo lợi suất dựa trên Bitcoin. Tuy nhiên, vault này đặt mục tiêu lợi suất khiêm tốn, và quy mô của nó không chứng minh rằng hoạt động mua BTC giao ngay tăng đáng kể. Các rủi ro về tài sản thế chấp kém thanh khoản, lỗi định giá, tấn công mạng và thanh lý bắt buộc cũng có thể khiến nhà giao dịch giảm mức độ tiếp xúc trong thời điểm thị trường căng thẳng. Về dài hạn, quy định rõ ràng hơn và các biện pháp kiểm soát rủi ro vững chắc có thể khuyến khích các tổ chức sử dụng rộng rãi hơn dịch vụ cho vay có Bitcoin bảo đảm, trong khi các quy định hạn chế hoặc thua lỗ có thể làm suy giảm niềm tin. Nhìn chung, các tín hiệu trái chiều về mức độ chấp nhận và rủi ro không cho thấy tác động rõ ràng theo một chiều đối với giá BTC.