خمسة مشاريع للتمويل اللامركزي توسّع فرص تحقيق العوائد والتداول على السلسلة
تعمل خمسة مشاريع تمويل لامركزي في مراحلها الأولى على تطوير أساليب جديدة لتحقيق العائد والتداول على السلسلة. ويضيف الملخص اللاحق مشروعي IRIS وRISEx إلى المشاريع التي جرى تناولها سابقًا، إلى جانب Mezzanine وINFINIT وBoros. وتشمل هذه المشاريع خزائن العائد المهيكل، والإقراض بسعر فائدة ثابت، والعقود الآجلة الدائمة، وأسواق معدلات التمويل؛ ولا يزال مستوى التبني والمخاطر غير مؤكد.
تطوّر Mezzanine خزائن مقسمة حسب مستويات المخاطر، بحيث تتحمل الودائع من الفئة الأدنى الخسائر أولًا مقابل حصة أكبر من العوائد. ومن المقرر أن يوجّه Hastra Optimizer Vault، الذي يخطط له المشروع، عملات USDC أو wYLDS إلى استراتيجيات برافعة مالية على Morpho وKamino. ويقول المشروع إن عقوده خضعت للتدقيق والتحقق الرسمي، لكن الخزانة لم تُطلق بعد ولم يُكشف عن آلية توزيع العائد.
عملت خزانة APEX MultiStrategy التابعة لـ INFINIT على Hyperliquid لمدة 82 يومًا، وحققت عائدًا بنسبة 7.18% على ودائع بلغت نحو 506,100 دولار حتى 20 أكتوبر. وأظهر التطبيق عائدًا سنويًا محسوبًا بنسبة 31.94%، أقل من التقدير السابق للمدير، الذي تراوح بين 40% و90%. وكان من المقرر فتح السحب من الخزانة الأولى في 28 أكتوبر، مع تحديد فترة أخرى للإيداع من 28 أكتوبر إلى 11 نوفمبر. العوائد السابقة لا تضمن الأداء المستقبلي.
يضيف التقرير اللاحق مشروع IRIS، الذي يهدف إلى تقديم قروض بسعر فائدة وأجل ثابتين باستخدام Morpho Blue وAave V3 من دون إنشاء مجمعات إقراض منفصلة. ولم يفصح المشروع عن بيانات الاستخدام أو عن أي رمز رقمي. وتدير RISEx دفتر أوامر للعقود الدائمة على شبكة RISE، مع 43 سوقًا ونحو 39 مليون دولار من العقود المفتوحة وفقًا للتقارير. وظل الوصول إلى الشبكة الرئيسية مقيّدًا، ولم يُطلق أي رمز.
توفّر Boros أسواقًا برافعة مالية لتداول العوائد الضمنية الثابتة مقابل معدلات التمويل المتغيرة للعقود الآجلة الدائمة. وأضافت أسواق فروق معدلات التمويل لبيتكوين وإيثيريوم، التي تتعقب الفرق بين Hyperliquid وGate. وذكر التقرير اللاحق أن عروض أسعار المراكز القصيرة على الفروق أشارت إلى معدلات عائد سنوية عند الإطلاق تقارب 25%–35%. ويمكن للمتداولين استخدام هذه الأسواق للمضاربة على فروق معدلات التمويل أو للتحوط من المراكز عبر المنصات؛ وتقدّر أداة CrossEx مفتوحة المصدر صافي العوائد المحتملة بعد الرسوم والانزلاق السعري.
توسّع هذه المشاريع في التمويل اللامركزي نطاق استراتيجيات العائد والتحوط المتاحة للمتداولين. ومع ذلك، تظل محدودية التبني في المراحل الأولى، والرافعة المالية، والسيولة، وأمن العقود الذكية، وأداء الاستراتيجيات مخاطر مهمة.
Neutral
الخبر عبارة عن استعراض لعدة مشاريع، وليس محفزًا مباشرًا لعملة مشفرة بعينها. فهو يعرض منتجات مخططًا لها، وأرقامًا للأداء، وميزات للسوق، لكنه لا يقدم دليلًا على حدوث تغير واسع في الطلب على BTC أو ETH أو أي أصل آخر مذكور. كما أن رموز هذه المشاريع إما غير محددة أو لم تُطلق بعد، ما يحد من أي تأثير مباشر محتمل على الأسعار.
على المدى القصير، قد يراقب المتداولون العوائد المعلنة لخزائن INFINIT وأسواق معدلات التمويل في Boros لتقييم النشاط، لكن العوائد الأقل من التقديرات السابقة، إلى جانب مخاطر الرافعة المالية وقيود السيولة وتعطل العقود الذكية، قد تحد من الحماس. إن معدل APR الضمني البالغ 25%–35% المذكور لـ Boros هو تسعير في السوق، وليس عائدًا مضمونًا.
على المدى الطويل، قد يؤدي نجاح التبني إلى تحسين الوصول عبر السلسلة إلى العوائد والإقراض والتحوط، ما قد يدعم نشاط التمويل اللامركزي (DeFi). وعلى العكس، قد يؤدي ضعف الأداء أو محدودية السيولة أو الحوادث الأمنية إلى تراجع الثقة. وبما أن هذه النتائج لا تزال غير مؤكدة، وأن المقال لا يثبت وجود تأثير مباشر على سعر عملة محددة، فإن التقييم العام لتأثير الخبر على الأسعار محايد.