Năm dự án DeFi mở rộng cơ hội sinh lời và giao dịch trên chuỗi
Năm dự án DeFi ở giai đoạn đầu đang phát triển những cách tiếp cận mới đối với lợi suất và giao dịch on-chain. Bản tổng hợp sau đó bổ sung IRIS và RISEx vào các dự án đã đề cập trước đây, cùng với Mezzanine, INFINIT và Boros. Nhìn chung, các dự án này bao gồm vault lợi suất cấu trúc, cho vay lãi suất cố định, hợp đồng tương lai vĩnh cửu và thị trường tỷ lệ funding; mức độ phổ biến và rủi ro vẫn chưa chắc chắn.
Mezzanine đang phát triển các vault phân tầng rủi ro, trong đó khoản tiền gửi junior sẽ chịu lỗ trước để đổi lấy phần lợi nhuận lớn hơn. Hastra Optimizer Vault dự kiến sẽ phân bổ USDC hoặc wYLDS vào các chiến lược sử dụng đòn bẩy trên Morpho và Kamino. Dự án cho biết các hợp đồng của mình đã được kiểm toán và xác minh hình thức, nhưng vault chưa hoạt động và cách phân bổ lợi suất chưa được công bố.
Vault APEX MultiStrategy của INFINIT đã giao dịch trên Hyperliquid trong 82 ngày, đạt mức sinh lời 7,18% trên khoảng 506.100 USD tiền gửi tính đến ngày 20 tháng 10. Ứng dụng hiển thị lợi suất thường niên hóa 31,94%, thấp hơn mức ước tính 40%–90% trước đó của đơn vị quản lý. Vault đầu tiên dự kiến mở rút tiền vào ngày 28 tháng 10; một đợt nhận tiền gửi khác được lên lịch từ ngày 28 tháng 10 đến ngày 11 tháng 11. Lợi nhuận trong quá khứ không đảm bảo hiệu quả trong tương lai.
Bản báo cáo sau đó bổ sung IRIS, dự án hướng tới cung cấp các khoản vay có lãi suất và kỳ hạn cố định bằng Morpho Blue và Aave V3 mà không tạo các pool cho vay riêng. Dự án chưa công bố số liệu sử dụng hay thông tin về token. RISEx vận hành sổ lệnh hợp đồng vĩnh cửu on-chain trên mạng RISE, với 43 thị trường và khoảng 39 triệu USD hợp đồng mở được báo cáo. Quyền truy cập mainnet vẫn bị hạn chế và chưa có token nào được phát hành.
Boros cung cấp các thị trường có đòn bẩy để giao dịch lợi suất ngụ ý cố định đối lập với tỷ lệ funding biến động của hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Nền tảng đã bổ sung các thị trường chênh lệch tỷ lệ funding BTC và ETH, theo dõi chênh lệch giữa Hyperliquid và Gate. Báo cáo sau đó cho biết báo giá cho vị thế bán chênh lệch hàm ý APR khi ra mắt khoảng 25%–35%. Nhà giao dịch có thể dùng các thị trường này để đầu cơ vào chênh lệch tỷ lệ funding hoặc phòng hộ vị thế trên nhiều nền tảng; công cụ mã nguồn mở CrossEx ước tính lợi suất ròng tiềm năng sau phí và trượt giá.
Các dự án DeFi này mở rộng lựa chọn chiến lược tạo lợi suất và phòng hộ cho nhà giao dịch. Tuy nhiên, mức độ phổ biến còn ở giai đoạn đầu, đòn bẩy, thanh khoản, bảo mật hợp đồng thông minh và hiệu quả chiến lược vẫn là những rủi ro đáng kể.
Neutral
Bản tin là tổng hợp về một số dự án, chứ không phải chất xúc tác trực tiếp cho một loại tiền mã hóa cụ thể. Bài viết đề cập đến các sản phẩm dự kiến, số liệu hiệu suất và tính năng thị trường, nhưng không đưa ra bằng chứng về sự thay đổi trên diện rộng trong nhu cầu đối với BTC, ETH hay một tài sản được nêu tên khác. Token của các dự án cũng chưa được xác định hoặc chưa ra mắt, nên tác động trực tiếp đến giá bị hạn chế.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể theo dõi lợi suất được báo cáo của các vault INFINIT và thị trường lãi suất funding của Boros để đánh giá mức độ hoạt động. Tuy nhiên, lợi suất thấp hơn các ước tính trước đó cùng với rủi ro từ đòn bẩy, hạn chế thanh khoản và sự cố hợp đồng thông minh có thể làm giảm sự hào hứng. APR ngụ ý 25%–35% được nêu cho Boros là mức báo giá trên thị trường, không phải lợi suất được đảm bảo.
Về dài hạn, việc được chấp nhận thành công có thể cải thiện khả năng tiếp cận lợi suất, hoạt động cho vay và phòng hộ trên chuỗi, qua đó có khả năng hỗ trợ hoạt động DeFi. Ngược lại, hiệu suất yếu, thanh khoản hạn chế hoặc sự cố bảo mật có thể làm suy giảm niềm tin. Vì các kết quả này vẫn chưa chắc chắn và bài viết không xác lập tác động trực tiếp đến giá của một đồng tiền cụ thể, đánh giá tổng thể về tác động giá là trung lập.