Акции Dell падают после предупреждения Barclays о рисках для роста ИИ

В среду акции Dell упали примерно на 11,5% и оставались под давлением в четверг после того, как Barclays понизил рейтинг Dell Technologies с «выше рынка» до «на уровне рынка» и снизил целевую цену с 603 до 574 долларов. Это произошло на фоне более широкого спада акций компаний, связанных с ИИ-дата-центрами: инфляция, оказавшаяся выше ожиданий, усилила опасения по поводу стоимости заимствований. Акции CoreWeave, Nebius и Oracle также снизились, а рост доходности некоторых облигаций CoreWeave подчеркнул риски финансирования для операторов дата-центров. Barclays указал на неопределённость в отношении расходов предприятий на ИИ и предупредил, что рост Dell может замедлиться по мере нормализации цен на память. Более высокие затраты на компоненты могут увеличивать выручку от серверов без соответствующего роста количества проданных устройств; операционная маржа ИИ-серверов оценивается примерно в 5%. Банк по-прежнему прогнозирует около 75 млрд долларов выручки Dell от ИИ-серверов в текущем финансовом году, с потенциалом роста до 100 млрд долларов в 2028 финансовом году. Dell сообщила о рекордном портфеле невыполненных заказов на ИИ-серверы на сумму 95 млрд долларов, а выручка от инфраструктурного направления выросла на 89% год к году. Понижение рейтинга также затронуло Hewlett Packard Enterprise и NetApp, отражая более широкие опасения по поводу спроса на ИИ и завышенных оценок технологических компаний после сильного ралли. Участники рынка будут следить за процентными ставками, ценами на память, выполнением портфеля заказов и стоимостью финансирования дата-центров. Новость касается акций, а не криптовалют, однако продолжающееся давление на акции компаний в сфере ИИ и технологий может косвенно ухудшить общие настроения в отношении риска.