Barclays’in yapay zekâ büyümesine yönelik risklere dikkat çekmesinin ardından Dell hisseleri düştü

Dell hisseleri çarşamba günü yaklaşık %11,5 düştü ve Barclays’in Dell Technologies’in notunu “ağırlığını artır”dan “piyasa ağırlığı”na indirmesi ve hedef fiyatını 603 dolardan 574 dolara çekmesinin ardından perşembe günü de baskı altında kaldı. Bu adım, beklenenden yüksek enflasyonun borçlanma maliyetlerine ilişkin endişeleri artırdığı, yapay zekâ veri merkezi hisselerindeki daha geniş çaplı satış dalgası sırasında geldi. CoreWeave, Nebius ve Oracle hisseleri de gerilerken, bazı CoreWeave tahvillerinin yükselen getirileri veri merkezi işletmecilerinin finansman risklerine dikkat çekti. Barclays, şirketlerin yapay zekâ harcamalarına ilişkin belirsizliğe işaret etti ve bellek fiyatları normalleştikçe Dell’in büyümesinin yavaşlayabileceği uyarısında bulundu. Daha yüksek bileşen maliyetleri, satılan birim sayısında buna denk bir artış olmadan sunucu gelirlerini yükseltiyor olabilir; yapay zekâ sunucularının faaliyet kâr marjının yaklaşık %5 olduğu tahmin ediliyor. Banka, Dell’in bu mali yılda yapay zekâ sunucularından yaklaşık 75 milyar dolar gelir elde edeceği, 2028 mali yılında ise bu rakamın 100 milyar dolara ulaşabileceği tahminini koruyor. Dell, yapay zekâ sunucularında 95 milyar dolarla rekor düzeyde birikmiş sipariş bildirdi; altyapı gelirleri ise yıllık bazda %89 arttı. Not indirimi, yapay zekâ talebi ve güçlü yükselişin ardından teknoloji şirketlerinin yüksek değerlemelerine yönelik daha geniş kaygıları yansıtarak Hewlett Packard Enterprise ve NetApp’ı da kapsadı. Yatırımcılar faiz oranlarını, bellek fiyatlarını, birikmiş siparişlerin gelire dönüşmesini ve veri merkezi finansman maliyetlerini izleyecek. Haber kripto paralarla değil, hisse senetleriyle ilgili; ancak yapay zekâ ve teknoloji hisseleri üzerindeki baskının sürmesi, genel risk iştahını dolaylı olarak olumsuz etkileyebilir.