El proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas podría ampliar las competencias de la SEC
Los demócratas de la Cámara de Representantes están debatiendo un proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas para el próximo Congreso que podría otorgar a la SEC un papel más importante que a la CFTC. No se ha publicado ningún borrador y, según lo informado, las conversaciones siguen en una fase preliminar. La propuesta se inspira en las ideas de protección al consumidor de la representante Maxine Waters, que incluyen plazos de 24 horas para retirar o transferir fondos, atención al cliente continua, custodia separada del patrimonio en caso de quiebra, límites a la reutilización de activos de clientes sin su consentimiento y pruebas mensuales de reservas verificables criptográficamente y respaldadas por la certificación de un contable. También se están debatiendo restricciones éticas a las actividades relacionadas con las criptomonedas de los cargos federales.
Este posible enfoque difiere de la Ley CLARITY, aprobada por la Cámara de Representantes, que otorga a la CFTC un papel central en la regulación de los mercados de materias primas digitales. La Ley CLARITY fue aprobada por la Cámara por 294 votos a favor y 134 en contra en julio de 2025, pero una votación de procedimiento en el Senado fracasó en septiembre con 49 votos a favor y 50 en contra: no alcanzó los 60 votos necesarios para avanzar, lo que no supuso un rechazo definitivo del proyecto. Con anterioridad, la Comisión de Reglamento había rechazado por 4 votos a 8 una moción para examinar la enmienda de Waters; no se trató de una votación sobre una ley independiente. Los republicanos han calificado la propuesta demócrata emergente de «proyecto de ley para enviar un mensaje». Sus perspectivas, incluido el apoyo del Congreso y la posibilidad de que el presidente la promulgue, siguen siendo inciertas. Para los operadores de criptomonedas, las propuestas enfrentadas indican que persiste la incertidumbre sobre la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos, no que las normas del mercado vayan a cambiar de inmediato.
Neutral
La noticia trata sobre conversaciones preliminares en Estados Unidos acerca de la estructura del mercado de las criptomonedas, no sobre una norma aprobada ni sobre un cambio directo en los fundamentos de ninguna criptomoneda. A corto plazo, la posibilidad de que la SEC asuma un papel más destacado y de que se impongan requisitos más estrictos de custodia, retirada y divulgación de reservas podría llevar a los operadores a reevaluar el riesgo regulatorio y aumentar potencialmente la volatilidad de los criptoactivos y las empresas relacionadas. Sin embargo, todavía no existe ningún borrador y no está claro que la propuesta vaya a salir adelante; además, el fracaso de la votación de procedimiento de la Ley CLARITY tampoco zanjó la cuestión legislativa de fondo. Estos factores limitan los argumentos a favor de un movimiento sostenido de los precios en una dirección determinada. A más largo plazo, unas normas claras y aplicadas de manera coherente podrían reforzar la confianza en el mercado, mientras que la incertidumbre sobre qué organismo regulador asumirá el liderazgo y sobre si las protecciones al consumidor serán vinculantes podría lastrar el sentimiento y las decisiones de inversión. Titulares regulatorios similares han provocado a menudo episodios breves de volatilidad, y sus efectos más duraderos sobre los precios dependen de avances legislativos concretos y de los detalles de la aplicación de las normas. En conjunto, es probable que el efecto sobre los precios de las criptomonedas sea indirecto e incierto, lo que respalda una clasificación neutral.