暗号資産市場構造法案、SECの役割拡大につながる可能性
下院民主党議員は、次期議会に向けた暗号資産市場構造法案について協議しており、成立すればCFTCよりもSECの役割が大きくなる可能性があります。草案はまだ公表されておらず、報じられている協議も初期段階です。この提案は、マキシン・ウォーターズ下院議員の消費者保護策を参考にしており、出金・送金を24時間以内に処理する期限、常時対応の顧客サポート、破産時にも顧客資産を保全するカストディ、顧客の同意なしに顧客資産を再利用することへの制限、会計士の証明を伴う、暗号技術で検証可能な月次の準備金証明などが含まれます。連邦政府職員の暗号資産関連活動に対する倫理上の制限も検討されています。
この想定される方針は、デジタル商品市場の規制でCFTCに中心的な役割を与える、下院通過済みのCLARITY Actとは異なります。CLARITY Actは2025年7月に下院で294対134で可決されましたが、9月の上院での手続き上の採決は49対50で否決され、審議を進めるために必要な60票に届きませんでした。これは法案の最終的な否決ではありません。それに先立ち、下院規則委員会はウォーターズ議員の修正案を審議する動議を4対8で否決しましたが、これは独立した法案に対する採決ではありません。共和党議員は、浮上している民主党案を「メッセージ法案」と評しています。議会での支持や大統領の署名を含め、成立の見通しは依然として不透明です。暗号資産トレーダーにとって、競合する提案は市場ルールの即時変更ではなく、米国の暗号資産規制をめぐる不確実性が続くことを示しています。
Neutral
このニュースは、米国における暗号資産市場の構造をめぐる初期段階の議論についてのものであり、成立した規則でも、特定の暗号資産のファンダメンタルズに直接変化をもたらすものでもありません。短期的には、SECの役割が強化される可能性や、カストディ、出金、準備金の開示に関する要件が厳格化される可能性を受け、トレーダーが規制リスクを見直し、暗号資産や関連企業のボラティリティが高まることも考えられます。しかし、草案はまだなく、提案が成立するかどうかも不確実です。また、CLARITY Actの手続き上の採決が否決されたことも、より広範な立法上の問題に決着をつけたわけではありません。こうした要因から、特定の方向への持続的な価格変動を見込む根拠は限られます。長期的には、明確で一貫して適用される規則が市場の信頼を支える可能性がある一方、どの規制当局が主導するのか、また消費者保護が拘束力を持つのかをめぐる不確実性は、市場心理や投資判断の重しとなる可能性があります。同様の規制関連ニュースは短期的なボラティリティを招くことが多く、より長期的な価格への影響は、具体的な立法の進展や執行の詳細に左右されてきました。総じて、暗号資産価格への影響は間接的かつ不確実であり、中立との評価が妥当です。