Kripto Piyasası Yapısı Yasa Tasarısı SEC’in Rolünü Genişletebilir
Temsilciler Meclisindeki Demokratlar, SEC’ye CFTC’den daha büyük bir rol verebilecek, gelecek Kongre dönemine yönelik bir kripto piyasası yapısı yasa tasarısını görüşüyor. Henüz herhangi bir taslak yayımlanmadı ve basına yansıyan görüşmeler ilk aşamada. Öneri, Temsilci Maxine Waters’ın tüketiciyi koruma fikirlerinden yararlanıyor. Bunlar arasında para çekme veya transfer işlemleri için 24 saatlik süre sınırı, kesintisiz müşteri desteği, iflas hâlinde müşteri varlıklarının iflas masasından ayrı tutulmasını sağlayan saklama düzenlemeleri, müşterilerin izni olmadan varlıklarının yeniden kullanılmasına sınırlamalar ve bir muhasebecinin tasdik ettiği, kriptografik olarak doğrulanabilir aylık rezerv kanıtı bulunuyor. Federal yetkililerin kripto faaliyetlerine yönelik etik kısıtlamalar da gündemde.
Olası bu yaklaşım, dijital emtia piyasalarının düzenlenmesinde CFTC’ye merkezi bir rol veren ve Temsilciler Meclisinden geçen CLARITY Act’ten farklı. CLARITY Act, Temmuz 2025’te Temsilciler Meclisinde 294’e karşı 134 oyla kabul edildi; ancak Eylül ayında Senatodaki usule ilişkin oylama 49’a karşı 50 oyla başarısız oldu. İlerlemek için gereken 60 oya ulaşılamaması, tasarının kesin olarak reddedildiği anlamına gelmiyordu. Daha önce İçtüzük Komitesi, Waters’ın değişikliğini değerlendirme önerisini 4’e karşı 8 oyla reddetmişti; bu, bağımsız bir yasa tasarısı hakkında yapılan bir oylama değildi. Cumhuriyetçiler, ortaya çıkmakta olan Demokrat önerisini “mesaj verme amaçlı bir yasa tasarısı” olarak nitelendirdi. Kongre desteği ve başkanın imzası da dâhil olmak üzere önerinin geleceği belirsizliğini koruyor. Kripto yatırımcıları açısından rakip öneriler, ABD’de kripto düzenlemelerine ilişkin belirsizliğin sürdüğünü gösteriyor; piyasa kurallarında hemen bir değişiklik olacağı anlamına gelmiyor.
Neutral
Haber, yürürlüğe girmiş bir kuralı ya da herhangi bir kripto para biriminin temel özelliklerinde doğrudan bir değişikliği değil, ABD’de kripto piyasasının yapısına ilişkin ön görüşmeleri konu alıyor. Kısa vadede SEC’in daha güçlü bir rol üstlenmesi ve saklama, para çekme ve rezerv açıklamalarına ilişkin daha sıkı gereklilikler getirilmesi olasılığı, yatırımcıların düzenleyici riski yeniden değerlendirmesine yol açabilir ve kripto varlıklar ile bunlarla bağlantılı işletmelerde oynaklığı artırabilir. Ancak henüz bir taslak yok ve teklifin kabul edilip edilmeyeceği belirsiz; CLARITY Act’e ilişkin usul oylamasının başarısız olması da daha geniş kapsamlı yasama meselesini çözüme kavuşturmadı. Bu etkenler, fiyatların belirli bir yönde kalıcı biçimde hareket edeceği beklentisini zayıflatıyor. Uzun vadede açık ve tutarlı biçimde uygulanan kurallar piyasaya duyulan güveni destekleyebilir. Öte yandan, hangi düzenleyici kurumun öncü rol üstleneceği ve tüketici korumalarının bağlayıcı hâle gelip gelmeyeceği konusundaki belirsizlik, piyasa duyarlılığını ve yatırım kararlarını olumsuz etkileyebilir. Benzer düzenleme haberleri çoğu zaman kısa süreli oynaklığa yol açmıştır; fiyatlar üzerindeki daha kalıcı etkiler ise somut yasama ilerlemesine ve uygulama ayrıntılarına bağlıdır. Genel olarak, kripto para fiyatları üzerindeki muhtemel etki dolaylı ve belirsizdir; bu da nötr bir sınıflandırmayı destekler.