Dự luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa có thể mở rộng vai trò của SEC
Các nghị sĩ Đảng Dân chủ tại Hạ viện đang thảo luận về một dự luật cơ cấu thị trường tiền mã hóa cho Quốc hội khóa tới, có thể trao cho SEC vai trò lớn hơn CFTC. Chưa có bản dự thảo nào được công bố và các cuộc thảo luận được đưa tin vẫn đang ở giai đoạn sơ bộ. Đề xuất này dựa trên các ý tưởng bảo vệ người tiêu dùng của Hạ nghị sĩ Maxine Waters, bao gồm thời hạn 24 giờ để rút hoặc chuyển tiền, hỗ trợ khách hàng liên tục, lưu ký tài sản tách biệt để không bị đưa vào khối tài sản phá sản, hạn chế tái sử dụng tài sản của khách hàng khi chưa được họ đồng ý, cùng báo cáo dự trữ hằng tháng có thể xác minh bằng mật mã và được kế toán viên xác nhận. Các hạn chế về đạo đức đối với hoạt động liên quan đến tiền mã hóa của quan chức liên bang cũng đang được cân nhắc.
Cách tiếp cận có thể có này khác với Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện thông qua, vốn trao cho CFTC vai trò trung tâm trong việc quản lý thị trường hàng hóa kỹ thuật số. Đạo luật CLARITY được Hạ viện thông qua với 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống vào tháng 7 năm 2025, nhưng một cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện đã thất bại vào tháng 9 với tỷ lệ 49–50 — chưa đạt 60 phiếu cần thiết để tiếp tục, chứ không phải là sự bác bỏ cuối cùng đối với dự luật. Trước đó, Ủy ban Quy tắc đã bác đề nghị xem xét tu chính án của Waters với tỷ lệ 4–8; đây không phải là cuộc bỏ phiếu về một đạo luật độc lập. Các nghị sĩ Cộng hòa gọi đề xuất đang hình thành của Đảng Dân chủ là “dự luật mang tính thông điệp”. Triển vọng của đề xuất, bao gồm sự ủng hộ của Quốc hội và khả năng được tổng thống ký ban hành, vẫn chưa chắc chắn. Với các nhà giao dịch tiền mã hóa, những đề xuất cạnh tranh cho thấy quy định về tiền mã hóa tại Mỹ vẫn còn nhiều bất định, chứ không báo hiệu các quy tắc thị trường sẽ thay đổi ngay lập tức.
Neutral
Tin tức đề cập đến các cuộc thảo luận sơ bộ tại Mỹ về cấu trúc thị trường tiền mã hóa, chứ không phải một quy định đã được ban hành hay một thay đổi trực tiếp đối với các yếu tố nền tảng của bất kỳ loại tiền mã hóa nào. Trong ngắn hạn, khả năng SEC đóng vai trò lớn hơn cùng các yêu cầu nghiêm ngặt hơn về lưu ký, rút tiền và công bố dự trữ có thể khiến nhà giao dịch đánh giá lại rủi ro pháp lý, qua đó có khả năng làm gia tăng biến động của tài sản tiền mã hóa và các doanh nghiệp liên quan. Tuy nhiên, hiện chưa có dự thảo và khả năng đề xuất được thông qua vẫn chưa chắc chắn; cuộc bỏ phiếu thủ tục thất bại đối với Đạo luật CLARITY cũng không giải quyết được vấn đề lập pháp rộng hơn. Những yếu tố này làm giảm cơ sở để kỳ vọng giá sẽ biến động theo một hướng trong thời gian dài. Về dài hạn, các quy định rõ ràng và được áp dụng nhất quán có thể củng cố niềm tin vào thị trường, trong khi sự không chắc chắn về cơ quan quản lý nào sẽ giữ vai trò chủ đạo và liệu các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng có trở thành nghĩa vụ bắt buộc hay không có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý và quyết định đầu tư. Những tin tức tương tự về quy định thường gây ra biến động trong thời gian ngắn; tác động lâu dài hơn đến giá phụ thuộc vào tiến triển lập pháp cụ thể và chi tiết thực thi. Nhìn chung, tác động có khả năng xảy ra đối với giá tiền mã hóa là gián tiếp và không chắc chắn, do đó phù hợp với phân loại trung lập.