Deribit $16.38B BTC/ETH 選擇權週五到期：最大痛點 $75k/$2.3k

Published: 2026-03-25 08:06:47 |

Deribit 資料顯示，本週五約有 163.8 億美元的 BTC 與 ETH 選擇權到期。BTC 有 199k 張到期合約，名義價值為 141.6 億美元。最大痛點（max pain）在 75,000 美元，put/call 比率為 0.63。約 22.2 億美元的 ETH 選擇權到期，max pain 在 2,300 美元，put/call 比率為 0.57。對交易者而言，BTC 與 ETH 選擇權到期，當避險者在關鍵履約價附近重新調整部位時，可能會提高短期衍生品波動度。較低的 put/call 比率暗示略偏向 call 端的布局，但 BTC 和 ETH 仍可能在週五到期時遭遇「釘價」與 gamma 效應。請注意 BTC 在約 75,000 美元及 ETH 在約 2,300 美元的反應，以觀察結算前是否出現加速或平均回歸。

Neutral

這則新聞主要是一個與週五結算相關的衍生品微觀結構催化劑。BTC 和 ETH 的低 put/call 比率顯示略微偏向 call 一方的部位，但該事件仍提高了價格在最大痛點（BTC 為 75,000 美元，ETH 為 2,300 美元）附近被「釘住」及由 gamma 驅動的波動的可能性。這表示近期更偏向波動性增加，而非明確的方向性偏好。從長期來看，這裡並不代表基本面的改變；在到期後效果很可能會消退，整體對 BTC 與 ETH 價格走勢的影響維持中性。