کرپٹو ڈیریویٹوِز ویک 30: BTC/ETH کی رسک بھوک بحال ہو رہی ہے جب کہ اسکیو نیوٹرل ہو جاتا ہے

Block Scholes’ Crypto Derivatives Week 30 کی رپورٹ کے مطابق BTC اور ETH کے لیے آپشنز کی پوزیشننگ زیادہ “constructive” رخ اختیار کر رہی ہے۔ BTC اور ETH کے Risk Appetite انڈیکس بڑھے ہیں، اور short-dated put-call skew bearish سے بدل کر neutral ہو چکا ہے۔ آپشن سگنلز میں، BTC کا 7 دن کا put-call skew جولائی کے آغاز میں تقریباً -11% سے واپس آ کر تقریباً 0% (neutral) کے قریب پہنچ گیا۔ ETH بھی اسی طرح کا پیٹرن دکھاتا ہے: ETH کا 25-delta risk reversal neutral ہو گیا جب ETH spot دوبارہ $1,900 سے اوپر آیا (یہ لیول آخری بار جون کے شروع میں دیکھا گیا تھا)۔ پہلے کے ڈیٹا میں 7 دن کا skew بھی بہتر ہوا: BTC تقریباً -2.2% اور ETH تقریباً -0.7%۔ Crypto Derivatives میں implied volatility اب بھی نسبتاً قابو میں ہے، چاہے جیوپولیٹیکل رسک موجود ہو۔ شارٹ ٹینر BTC IV جولائی کے آغاز سے تقریباً ~30% کے آس پاس سائیڈ وے ٹریڈ کر رہا ہے، جبکہ ETH کی ATM IV سال بہ سال کم ترین سطحوں کے قریب ~40% کے قریب ہے۔ رپورٹ یہ بھی بتاتی ہے کہ 2023 سے “summer volatility lull” بار بار نظر آتی رہی ہے، اور ہلکی inversion کے بعد ETH کی volatility term structure بھی نارمل ہو گئی۔ ٹریڈرز کے لیے بنیادی نکتہ یہ ہے کہ Crypto Derivatives کی قیمتوں میں heavy downside hedging سے ہٹ کر زیادہ متوازن رسک پوسچر کی طرف تبدیلی آ رہی ہے۔ Put کی طلب اب بھی موجود ہے (skew ابھی بھی قدرے منفی ہے)، مگر مجموعی سمت کم bearish ہے کیونکہ اسپاٹ اہم لیولز سے اوپر برقرار ہے ($66K+ برائے BTC)۔