鏈上選擇權交易量達到50億美元，Derive領先
2026年9月，鏈上選擇權交易量幾乎翻倍，在各交易平台合計達到48億至56.6億美元。其中一份數據快照記錄為48.29億美元，月增121.7%。Derive（前身為Lyra Finance）仍是主導平台，名目交易量約38億美元，市場占有率約79%。其權利金占比更高，約為91%至92%；截至9月中旬，年初至今鏈上選擇權權利金為3.625億美元，Derive占其中87.4%。
鏈上選擇權市場正變得更具競爭性。Paradex整合Paradigm的詢價系統後，名目交易量增加285%，未平倉量超過2.5億美元。Hypercall估計占9月名目交易量的11.2%。
Derive的領先地位得益於其中央限價訂單簿、深厚流動性，以及包括FalconX在內的造市商合作夥伴關係。其DRV代幣在9月中旬升至0.3857美元的歷史新高，流通市值約為3.85億美元。
對交易者而言，關鍵指標包括Derive能否維持其權利金主導地位、Paradex能否將未平倉量維持在2.5億美元以上，以及Hypercall能否保住兩位數的占比。鏈上選擇權活動增加可能改善流動性並擴大避險需求，但競爭可能逐步降低Derive的市場集中度。
Neutral
這則消息對更廣泛的加密貨幣市場中性。鏈上選擇權交易量急升，是衍生品採用、交易流動性及機構參與度增加的正面訊號。這可能支持 Derive、Paradex 及 Hypercall 等平台，同時提升市場對避險及波動率策略的需求。
然而，報告沒有提出任何重大協議升級、資金流入、監管變化，或推動 Bitcoin 及更廣泛市場現貨價格的催化因素。Derive 的 DRV 代幣在此期間創下歷史新高，但文章沒有證據顯示漲勢會延續。交易量強勁成長後出現快速上漲，也可能鼓勵獲利了結，並增加短期波動。
短期內，交易者可能會關注 DRV 動能、選擇權未平倉量、隱含波動率及交易量能否維持。若 Paradex 的未平倉量持續高於 2.5 億美元，而 Hypercall 的市場占比繼續維持兩位數，將顯示市場正出現真正的多元化。相反地，若發生反轉，Derive 的主導地位可能進一步強化。
從長期來看，更深厚的流動性及機構型 RFQ 基礎設施，可能讓鏈上選擇權相較於中心化衍生品交易場所更具競爭力。加密貨幣衍生品過去類似的成長階段，往往提升市場效率，但也增加槓桿及清算風險。因此，市場擴張對基礎設施而言具有建設性，但單憑這一點，仍不足以支持對更廣泛加密貨幣市場抱持看漲觀點。