DEX-Marktanteil erreicht Rekordwert von 23 %, während die Handelsvolumina an CEX sinken
Dezentrale Börsen (DEXs) erreichten mit 23,2 % einen Rekordanteil am kombinierten Spot-Handelsvolumen zentralisierter Börsen (CEXs), darunter Binance und Coinbase. Ihr Anteil ist innerhalb von fünf Jahren um mehr als 1.100 % gestiegen und hat sich zwischen 2024 und 2025 verdoppelt. Der Wandel spiegelt jedoch eine relative Widerstandsfähigkeit wider, keine zunehmende DEX-Aktivität: Das DEX-Volumen sank im Jahresvergleich um 55 %, von 588 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 262 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026, während der Handel auf CEXs noch stärker zurückging. Uniswap und PancakeSwap machten 36 % des DEX-Spotvolumens aus.
Einige Analysten erwarten, dass die jüngsten Sicherheitsvorfälle, darunter ein gemeldeter Binance-Hack im Umfang von 6,3 Milliarden US-Dollar, mehr On-Chain-Handel fördern werden. Während des Vorfalls stieg Hyperliquids Anteil am gesamten CEX-Volumen von 8,0 % auf 8,3 %. Der Trend ist jedoch nicht eindeutig: DEX-Nutzer sind eigenen Sicherheitsrisiken ausgesetzt, und dezentrale Plattformen entschädigen Nutzer nach Exploits möglicherweise nicht. Blockaid wies zudem auf Angriffe hin, die auf die Frontends von 12 DeFi-Projekten abzielten. Händler beobachten, ob Sicherheitsbedenken die Aktivität zu DEXs verlagern oder die Nachfrage nach zentralisierten Plattformen verstärken.
Bullish
Der Rekordmarktanteil von DEX und die Möglichkeit, dass Sicherheitsvorfälle bei Börsen Händler dazu bewegen könnten, ihre Aktivitäten on-chain zu verlagern, sind positive Signale für DeFi-Plattformen und ihre Token. Der während des Binance-Vorfalls gemeldete Anstieg des relativen Handelsvolumens von Hyperliquid ist ein kurzfristiger Hinweis darauf, dass einige Händler möglicherweise Alternativen zu zentralisierten Handelsplätzen testen.
Das Signal ist keine uneingeschränkt positive Einschätzung des breiteren Kryptomarkts. Das DEX-Volumen selbst sank im Jahresvergleich um 55 Prozent. Der höhere Marktanteil kam daher hauptsächlich zustande, weil die CEX-Volumina schneller zurückgingen. Sicherheitsrisiken betreffen auch DeFi: Angriffe auf Frontends und die fehlende Garantie auf Entschädigung nach Exploits könnten einige Nutzer zurück zu zentralisierten Börsen bewegen. Ähnliche Ereignisse führten oft nur zu kurzfristigen Änderungen bei der Wahl des Handelsplatzes; dauerhafte Verschiebungen hängen dagegen von Liquidität, Ausführungskosten, Benutzerfreundlichkeit und Sicherheit ab.
Kurzfristig könnten Händler DEX-Volumina, Marktanteilsdaten und Mittelzuflüsse zu Plattformen wie Hyperliquid beobachten, um Hinweise auf eine anhaltende Abwanderung zu finden. Ein weiterer Anstieg könnte DeFi-bezogenen Vermögenswerten zugutekommen, doch ein Sicherheitsvorfall oder eine nachlassende Liquidität könnte die Bewegung rasch umkehren. Langfristig würde ein anhaltendes Wachstum von DEX die Argumente für eine On-Chain-Handelsinfrastruktur stärken. Die im Artikel genannten rückläufigen Volumina belegen jedoch noch keine breite Ausweitung der Nachfrage. Die positive Einschätzung bezieht sich daher vor allem auf die Verbreitung von DeFi und nicht unbedingt auf die Kryptopreise insgesamt.