La cuota de mercado de los DEX alcanza un récord del 23 % mientras cae el volumen de los CEX
Los exchanges descentralizados (DEX) alcanzaron una cuota récord del 23,2 % del volumen combinado de negociación al contado de los exchanges centralizados (CEX), entre ellos Binance y Coinbase. Su cuota ha aumentado más de un 1.100 % en cinco años y se ha duplicado entre 2024 y 2025. Sin embargo, este cambio refleja una mayor resistencia relativa, no un aumento de la actividad de los DEX: su volumen cayó un 55 % interanual, de 588.000 millones de dólares en 2025 a 262.000 millones en 2026, mientras que la negociación en los CEX disminuyó con más fuerza. Uniswap y PancakeSwap concentraron el 36 % del volumen al contado de los DEX.
Algunos analistas esperan que los recientes incidentes de seguridad, incluido el presunto hackeo de Binance por valor de 6.300 millones de dólares, impulsen más operaciones en cadena. La cuota de Hyperliquid sobre el volumen agregado de los CEX pasó del 8,0 % al 8,3 % durante el incidente. Pero la tendencia no es concluyente: los usuarios de DEX también afrontan riesgos de seguridad, y es posible que las plataformas descentralizadas no indemnicen a los usuarios tras una explotación de vulnerabilidades. Blockaid también señaló ataques contra las interfaces de usuario de 12 proyectos DeFi. Los operadores siguen de cerca si los temores por la seguridad trasladan la actividad a los DEX o refuerzan la demanda de plataformas centralizadas.
Bullish
La cuota de mercado récord de los DEX y la posibilidad de que los incidentes de seguridad en los exchanges lleven a los operadores a trasladar su actividad a la cadena son señales positivas para las plataformas DeFi y sus tokens. El aumento relativo del volumen de Hyperliquid durante el incidente de Binance ofrece un indicio a corto plazo de que algunos operadores podrían estar probando alternativas a las plataformas centralizadas.
La señal no constituye una perspectiva inequívocamente alcista para el mercado cripto en general. El propio volumen de los DEX cayó un 55 % interanual, por lo que su mayor cuota se debió principalmente a que los volúmenes de los CEX se contrajeron más rápido. Los riesgos de seguridad también afectan a DeFi: los ataques a las interfaces de usuario y la falta de garantías de compensación tras una explotación podrían hacer que algunos usuarios vuelvan a los exchanges centralizados. Episodios similares suelen provocar cambios de plataforma de corta duración, mientras que los traslados sostenidos dependen de la liquidez, los costes de ejecución, la facilidad de uso y la seguridad.
A corto plazo, los operadores podrían vigilar los volúmenes de los DEX, los datos de cuota de mercado y los flujos hacia plataformas como Hyperliquid para determinar si la migración se mantiene. Un aumento continuado podría beneficiar a los activos relacionados con DeFi, pero un incidente de seguridad o un debilitamiento de la liquidez podrían revertir rápidamente el movimiento. A largo plazo, un crecimiento sostenido de los DEX reforzaría el argumento a favor de la infraestructura de negociación en cadena, aunque las cifras de volumen a la baja del artículo aún no demuestran una expansión generalizada de la demanda. Por tanto, la perspectiva alcista se refiere principalmente a la adopción de DeFi, no necesariamente a los precios de las criptomonedas en general.