Pangsa pasar DEX mencapai rekor 23% saat volume perdagangan CEX menurun
Bursa terdesentralisasi (DEX) mencapai rekor pangsa sebesar 23,2% dari total volume perdagangan spot di bursa terpusat (CEX), termasuk Binance dan Coinbase. Pangsa tersebut meningkat lebih dari 1.100% dalam lima tahun dan naik dua kali lipat antara 2024 dan 2025. Namun, pergeseran ini mencerminkan ketahanan relatif, bukan peningkatan aktivitas DEX: volume DEX turun 55% dibandingkan tahun sebelumnya, dari $588 miliar pada 2025 menjadi $262 miliar pada 2026, sementara perdagangan CEX merosot lebih tajam. Uniswap dan PancakeSwap menyumbang 36% dari volume spot DEX.
Sejumlah analis memperkirakan insiden keamanan terbaru, termasuk peretasan Binance senilai $6,3 miliar yang dilaporkan, akan mendorong lebih banyak perdagangan on-chain. Pangsa Hyperliquid dari total volume CEX naik dari 8,0% menjadi 8,3% selama insiden tersebut. Namun, tren ini belum pasti: pengguna DEX menghadapi risiko keamanan tersendiri, dan platform terdesentralisasi mungkin tidak memberikan kompensasi kepada pengguna setelah terjadi eksploitasi. Blockaid juga menandai serangan yang menargetkan antarmuka depan 12 proyek DeFi. Para trader mengamati apakah kekhawatiran keamanan akan mengalihkan aktivitas ke DEX atau justru memperkuat permintaan terhadap platform terpusat.
Bullish
Pangsa pasar DEX yang mencapai rekor dan kemungkinan bahwa insiden keamanan di bursa dapat mendorong trader memindahkan aktivitas ke on-chain merupakan sinyal positif bagi platform DeFi dan tokennya. Peningkatan volume relatif Hyperliquid yang dilaporkan selama insiden Binance memberikan indikasi jangka pendek bahwa sebagian trader mungkin sedang mencoba alternatif selain platform terpusat.
Sinyal ini bukan seruan bullish yang tanpa pengecualian bagi pasar kripto yang lebih luas. Volume DEX sendiri turun 55% dibandingkan tahun sebelumnya, sehingga pangsa pasarnya yang lebih besar terutama terjadi karena volume CEX menyusut lebih cepat. Risiko keamanan juga berdampak pada DeFi: serangan terhadap antarmuka dan tidak adanya jaminan kompensasi setelah eksploitasi dapat mendorong sebagian pengguna kembali ke bursa terpusat. Peristiwa serupa sering kali hanya menghasilkan perubahan preferensi platform yang berumur pendek, sedangkan pergeseran yang bertahan lama bergantung pada likuiditas, biaya eksekusi, kemudahan penggunaan, dan keamanan.
Dalam jangka pendek, trader dapat memantau volume DEX, data pangsa pasar, dan arus ke platform seperti Hyperliquid untuk melihat apakah migrasi ini bertahan. Kenaikan yang berlanjut dapat menguntungkan aset terkait DeFi, tetapi insiden keamanan atau likuiditas yang melemah dapat dengan cepat membalikkan pergerakan tersebut. Dalam jangka panjang, pertumbuhan DEX yang berkelanjutan akan memperkuat alasan untuk mendukung infrastruktur perdagangan on-chain, meskipun angka volume yang menurun dalam artikel tersebut belum membuktikan adanya perluasan permintaan secara luas. Karena itu, pandangan bullish ini terutama berlaku bagi adopsi DeFi, bukan berarti harga kripto secara keseluruhan akan naik.