Bahagian pasaran DEX mencecah rekod 23% ketika volum dagangan CEX merosot
Bursa terdesentralisasi (DEX) mencapai rekod bahagian sebanyak 23.2% daripada jumlah keseluruhan volum dagangan spot di bursa berpusat (CEX), termasuk Binance dan Coinbase. Bahagian itu meningkat lebih daripada 1,100% dalam tempoh lima tahun dan berganda antara 2024 dengan 2025. Namun, peralihan ini mencerminkan daya tahan relatif, bukannya peningkatan aktiviti DEX: volum DEX merosot 55% tahun ke tahun, daripada $588 bilion pada 2025 kepada $262 bilion pada 2026, manakala dagangan CEX merosot dengan lebih ketara. Uniswap dan PancakeSwap menyumbang 36% daripada volum spot DEX.
Sesetengah penganalisis menjangkakan insiden keselamatan baru-baru ini, termasuk penggodaman Binance bernilai $6.3 bilion yang dilaporkan, akan menggalakkan lebih banyak dagangan dalam rantaian. Bahagian Hyperliquid daripada jumlah agregat volum CEX meningkat daripada 8.0% kepada 8.3% semasa insiden itu. Namun, trend ini belum muktamad: pengguna DEX menghadapi risiko keselamatan mereka sendiri, dan platform terdesentralisasi mungkin tidak membayar pampasan kepada pengguna selepas eksploitasi. Blockaid juga menandai serangan yang menyasarkan bahagian hadapan 12 projek DeFi. Pedagang sedang memerhatikan sama ada kebimbangan keselamatan mengalihkan aktiviti ke DEX atau mengukuhkan permintaan terhadap platform berpusat.
Bullish
Rekod baharu bahagian pasaran DEX dan kemungkinan bahawa insiden keselamatan di bursa boleh mendorong pedagang memindahkan aktiviti ke dalam rantaian merupakan isyarat positif bagi platform DeFi dan tokennya. Peningkatan volum relatif Hyperliquid yang dilaporkan semasa insiden Binance memberikan petunjuk jangka pendek bahawa sesetengah pedagang mungkin sedang mencuba alternatif kepada platform berpusat.
Isyarat ini bukanlah seruan bullish yang jelas untuk pasaran kripto yang lebih luas. Volum DEX sendiri merosot 55% berbanding tahun sebelumnya, jadi bahagian pasarannya yang lebih besar terutamanya berpunca daripada volum CEX yang menguncup dengan lebih pantas. Risiko keselamatan turut menjejaskan DeFi: serangan terhadap antara muka dan ketiadaan jaminan pampasan selepas eksploitasi boleh menyebabkan sesetengah pengguna kembali ke bursa berpusat. Episod yang serupa sering menghasilkan perubahan pilihan platform yang singkat, manakala peralihan yang berkekalan bergantung pada kecairan, kos pelaksanaan, kemudahan penggunaan dan keselamatan.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin memantau volum DEX, data bahagian pasaran dan aliran ke platform seperti Hyperliquid untuk melihat sama ada penghijrahan yang berterusan sedang berlaku. Peningkatan yang berterusan boleh memberi manfaat kepada aset berkaitan DeFi, tetapi insiden keselamatan atau kecairan yang semakin lemah boleh membalikkan pergerakan itu dengan cepat. Dalam jangka panjang, pertumbuhan DEX yang berterusan akan mengukuhkan hujah bagi infrastruktur dagangan dalam rantaian, walaupun angka volum yang menurun dalam artikel itu masih belum membuktikan peluasan permintaan secara menyeluruh. Oleh itu, pandangan bullish ini terutamanya berkaitan penggunaan DeFi, dan tidak semestinya harga kripto secara keseluruhan.