Udział DEX-ów w rynku osiąga rekordowe 23%, podczas gdy wolumen obrotu na CEX-ach spada
Zdecentralizowane giełdy (DEX) osiągnęły rekordowy udział wynoszący 23,2% łącznego wolumenu obrotu spot na scentralizowanych giełdach (CEX), w tym Binance i Coinbase. Ich udział wzrósł o ponad 1 100% w ciągu pięciu lat i podwoił się między 2024 a 2025 rokiem. Zmiana ta odzwierciedla jednak względną odporność, a nie wzrost aktywności na DEX-ach: ich wolumen spadł o 55% rok do roku, z 588 mld dolarów w 2025 roku do 262 mld dolarów w 2026 roku, podczas gdy obroty na CEX-ach zmniejszyły się jeszcze bardziej. Uniswap i PancakeSwap odpowiadały za 36% wolumenu obrotu spot na DEX-ach.
Niektórzy analitycy spodziewają się, że niedawne incydenty związane z bezpieczeństwem, w tym zgłoszony atak hakerski na Binance o wartości 6,3 mld dolarów, zachęcą do większej liczby transakcji on-chain. Podczas incydentu udział Hyperliquid w łącznym wolumenie CEX wzrósł z 8,0% do 8,3%. Trend nie jest jednak jednoznaczny: użytkownicy DEX-ów również narażeni są na ryzyko związane z bezpieczeństwem, a zdecentralizowane platformy mogą nie rekompensować użytkownikom strat po wykorzystaniu luk w zabezpieczeniach. Blockaid poinformował również o atakach wymierzonych w interfejsy front-end 12 projektów DeFi. Traderzy obserwują, czy obawy o bezpieczeństwo przeniosą aktywność na DEX-y, czy też wzmocnią popyt na platformy scentralizowane.
Bullish
Rekordowy udział DEX-ów w rynku oraz możliwość, że incydenty związane z bezpieczeństwem giełd skłonią traderów do przeniesienia aktywności on-chain, to pozytywne sygnały dla platform DeFi i ich tokenów. Zgłaszany wzrost względnego wolumenu Hyperliquid podczas incydentu z Binance stanowi krótkoterminową wskazówkę, że niektórzy traderzy mogą testować alternatywy dla platform scentralizowanych.
Sygnał ten nie oznacza jednoznacznie, że szerszy rynek kryptowalut jest nastawiony wzrostowo. Sam wolumen DEX-ów spadł rok do roku o 55%, więc ich większy udział wynikał głównie z tego, że wolumeny CEX-ów kurczyły się szybciej. Ryzyka związane z bezpieczeństwem dotyczą również DeFi: ataki na interfejsy użytkownika i brak gwarancji rekompensaty po wykorzystaniu luk mogą skłonić część użytkowników do powrotu na scentralizowane giełdy. Podobne zdarzenia często prowadzą do krótkotrwałych zmian preferencji dotyczących platform, natomiast trwałe przesunięcia zależą od płynności, kosztów realizacji transakcji, łatwości obsługi i bezpieczeństwa.
W krótkim terminie traderzy mogą monitorować wolumeny DEX-ów, dane o udziałach w rynku oraz przepływy na platformy takie jak Hyperliquid, by sprawdzić, czy migracja jest trwała. Dalszy wzrost może przynieść korzyści aktywom powiązanym z DeFi, ale incydent związany z bezpieczeństwem lub pogorszenie płynności mogą szybko odwrócić ten ruch. W dłuższej perspektywie trwały wzrost DEX-ów wzmocniłby argumenty za rozwojem infrastruktury handlu on-chain, choć spadające dane o wolumenie przedstawione w artykule nie potwierdzają jeszcze szerokiego wzrostu popytu. Optymistyczna perspektywa dotyczy zatem przede wszystkim adopcji DeFi, a niekoniecznie ogólnych cen kryptowalut.