Participação de mercado das DEXs bate recorde de 23% enquanto os volumes das CEXs caem
As exchanges descentralizadas (DEXs) alcançaram uma participação recorde de 23,2% no volume combinado de negociações à vista em exchanges centralizadas (CEXs), incluindo Binance e Coinbase. Essa participação cresceu mais de 1.100% em cinco anos e dobrou entre 2024 e 2025. No entanto, a mudança reflete uma resiliência relativa, e não um aumento da atividade nas DEXs: o volume delas caiu 55% em relação ao ano anterior, de US$ 588 bilhões em 2025 para US$ 262 bilhões em 2026, enquanto as negociações nas CEXs recuaram de forma mais acentuada. Uniswap e PancakeSwap responderam por 36% do volume à vista das DEXs.
Alguns analistas esperam que os recentes incidentes de segurança, incluindo um suposto ataque hacker de US$ 6,3 bilhões à Binance, incentivem mais negociações on-chain. A participação da Hyperliquid no volume agregado das CEXs subiu de 8,0% para 8,3% durante o incidente. Mas a tendência não é conclusiva: usuários de DEXs também enfrentam riscos de segurança, e as plataformas descentralizadas podem não indenizar os usuários após uma exploração de vulnerabilidade. A Blockaid também identificou ataques que tinham como alvo as interfaces front-end de 12 projetos DeFi. Os traders acompanham se as preocupações com a segurança vão transferir atividade para as DEXs ou reforçar a demanda por plataformas centralizadas.
Bullish
A participação recorde de mercado das DEXs e a possibilidade de que incidentes de segurança em exchanges levem os traders a transferir suas atividades para a blockchain são sinais positivos para as plataformas DeFi e seus tokens. O aumento relatado do volume relativo da Hyperliquid durante o incidente da Binance oferece um indicador de curto prazo de que alguns traders podem estar testando alternativas às plataformas centralizadas.
O sinal não representa uma visão inequivocamente otimista para o mercado cripto em geral. O próprio volume das DEXs caiu 55% em relação ao ano anterior, então sua participação maior ocorreu principalmente porque os volumes das CEXs recuaram mais rapidamente. Os riscos de segurança também afetam a DeFi: ataques às interfaces e a falta de garantia de compensação após explorações podem levar alguns usuários de volta às exchanges centralizadas. Episódios semelhantes costumam provocar mudanças temporárias na escolha das plataformas, enquanto alterações duradouras dependem de liquidez, custos de execução, facilidade de uso e segurança.
No curto prazo, os traders podem acompanhar os volumes das DEXs, os dados de participação de mercado e os fluxos para plataformas como a Hyperliquid em busca de evidências de uma migração duradoura. Um aumento contínuo pode beneficiar ativos ligados à DeFi, mas um incidente de segurança ou o enfraquecimento da liquidez pode reverter rapidamente esse movimento. No longo prazo, o crescimento sustentado das DEXs reforçaria o argumento a favor da infraestrutura de negociação on-chain, embora os números de volume em queda apresentados no artigo ainda não comprovem uma expansão ampla da demanda. Portanto, a visão otimista se aplica principalmente à adoção da DeFi, não necessariamente aos preços das criptomoedas em geral.