Доля рынка DEX достигла рекордных 23% на фоне снижения объемов торгов на CEX
Децентрализованные биржи (DEX) достигли рекордной доли в 23,2% совокупного объёма спотовых торгов на централизованных биржах (CEX), включая Binance и Coinbase. За пять лет их доля выросла более чем на 1 100%, а в период с 2024 по 2025 год удвоилась. Однако этот сдвиг говорит об относительной устойчивости, а не о росте активности на DEX: их объём снизился на 55% в годовом исчислении — с 588 млрд долларов в 2025 году до 262 млрд долларов в 2026 году, тогда как объём торгов на CEX сократился сильнее. На Uniswap и PancakeSwap пришлось 36% спотового объёма DEX.
Некоторые аналитики полагают, что недавние инциденты с безопасностью, в том числе сообщавшийся взлом Binance на 6,3 млрд долларов, побудят участников чаще торговать ончейн. Во время инцидента доля Hyperliquid в совокупном объёме CEX выросла с 8,0% до 8,3%. Однако эта тенденция не подтверждена однозначно: пользователи DEX также сталкиваются с рисками безопасности, а децентрализованные платформы могут не компенсировать потери пользователей после эксплуатации уязвимостей. Blockaid также сообщила об атаках на интерфейсы 12 DeFi-проектов. Трейдеры следят за тем, приведут ли опасения по поводу безопасности к переходу активности на DEX или усилят спрос на централизованные платформы.
Bullish
Рекордная доля DEX на рынке и возможность того, что инциденты с безопасностью на биржах побудят трейдеров перенести активность в блокчейн, — позитивные сигналы для платформ DeFi и их токенов. Сообщаемый рост относительного объёма Hyperliquid во время инцидента с Binance служит краткосрочным признаком того, что некоторые трейдеры могут тестировать альтернативы централизованным площадкам.
Этот сигнал нельзя однозначно трактовать как бычий для крипторынка в целом. Сам объём DEX снизился на 55% в годовом выражении, поэтому увеличение их доли произошло главным образом из-за того, что объёмы CEX сократились быстрее. Риски безопасности затрагивают и DeFi: атаки на пользовательские интерфейсы и отсутствие гарантированной компенсации после эксплойтов могут вернуть часть пользователей на централизованные биржи. Подобные эпизоды нередко вызывают лишь кратковременные изменения в выборе площадок, тогда как устойчивый переход зависит от ликвидности, издержек исполнения, удобства использования и безопасности.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут отслеживать объёмы DEX, данные о долях рынка и потоки на такие платформы, как Hyperliquid, чтобы понять, происходит ли устойчивый переход. Продолжающийся рост может поддержать связанные с DeFi активы, однако инцидент с безопасностью или ухудшение ликвидности способны быстро обратить эту тенденцию вспять. В долгосрочной перспективе устойчивый рост DEX укрепил бы аргументы в пользу инфраструктуры ончейн-торговли, хотя приведённые в статье снижающиеся показатели объёмов пока не подтверждают широкого роста спроса. Таким образом, оптимистичный взгляд относится главным образом к распространению DeFi, а не обязательно к ценам криптовалют в целом.