CEX交易量下滑，DEX市場占有率創下23%的新高
去中心化交易所（DEX）在包括 Binance 和 Coinbase 在內的中心化交易所（CEX）現貨交易總量中，市占率創下 23.2% 的新高。五年來，這個占比上升超過 1,100%，並在 2024 至 2025 年間翻倍。然而，這項轉變反映的是相對韌性，而非 DEX 活動增加：DEX 交易量年減 55%，從 2025 年的 5,880 億美元降至 2026 年的 2,620 億美元；CEX 交易量則下滑得更劇烈。Uniswap 和 PancakeSwap 合計占 DEX 現貨交易量的 36%。
部分分析師預期，近期的安全事件，包括據報涉及 63 億美元的 Binance 遭駭事件，將促使更多交易轉到鏈上。事件期間，Hyperliquid 占 CEX 總交易量的比重從 8.0% 升至 8.3%。但這項趨勢尚無定論：DEX 使用者也面臨自身的安全風險，而去中心化平台在遭遇漏洞利用後，未必會補償使用者。Blockaid 也指出，有攻擊鎖定 12 個 DeFi 專案的前端。交易者正觀察安全疑慮究竟會使活動轉向 DEX，還是進一步強化市場對中心化平台的需求。
Bullish
DEX 市占率創下紀錄，加上交易所安全事件可能促使交易者將活動轉移至鏈上，這些都是 DeFi 平台及其代幣的正面訊號。據報在 Binance 事件期間，Hyperliquid 的相對交易量有所增加，這是短期指標，顯示部分交易者可能正在嘗試中心化交易平台以外的選擇。
這個訊號並不代表對整體加密貨幣市場毫無保留地看漲。DEX 交易量本身年減 55%，因此其市占率上升，主要是因為 CEX 交易量萎縮得更快。安全風險也會影響 DeFi：前端攻擊，以及漏洞遭利用後沒有保證賠償，可能使部分使用者回到中心化交易所。類似事件往往只會短暫改變使用者對交易平台的偏好；能否持續轉變則取決於流動性、執行成本、易用性和安全性。
短期而言，交易者可能會關注 DEX 交易量、市占率資料，以及流向 Hyperliquid 等平台的資金，以判斷遷移是否持續。若增勢延續，DeFi 相關資產可能受惠，但安全事件或流動性減弱都可能迅速逆轉這股趨勢。長期來看，DEX 持續成長將支持發展鏈上交易基礎設施的論點，但文章中交易量下滑的數據尚未證明需求正全面擴張。因此，看漲觀點主要適用於 DeFi 的採用情況，不一定代表整體加密貨幣價格看漲。