Криптофонды потеряли $1,7 млрд: смена политики ФРС, «киты» и геополитика спровоцировали распродажу
Инвестиционные продукты в криптовалюты зафиксировали чистые оттоки в размере 1,7 млрд долларов за неделю с 30 января по 2 февраля, сообщает CoinShares, что стерло доходность с начала года и оставило глобальные потоки фондов примерно на уровне -1,0 млрд долларов с начала года. Продукты по биткоину возглавили оттоки — примерно 1,32 млрд долларов выведено, за ними следовали продукты по эфиру с оттоком около 308 млн долларов. Ключевые факторы — ужесточение политики Федеральной резервной системы США, которое отодвинуло ожидания снижения ставок и снизило аппетит к риску, крупные держатели («киты»), ликвидирующие долгосрочные накопления, и рост геополитической напряженности, побуждающий переходить в безопасные активы. В разрезе регионов США доминировали по изъятию средств (~1,65 млрд долларов), также значительные оттоки наблюдались в Канаде и Швеции; Швейцария и Германия зафиксировали умеренные притоки. Интерес к коротким позициям по биткоину вырос (активы увеличились более чем на 8% с начала года), что указывает на усиление ставок на дальнейшее падение. Токенизированные продукты по драгоценным металлам (золото и серебро) зафиксировали примерно 15,5 млн долларов притока, сигнализируя о выборочной ротации капитала в защитные инструменты. Отчет подчеркивает ухудшение настроений инвесторов, снижение ликвидности для биржевых и институциональных продуктов и потенциал большей волатильности на споте и в деривативах по мере перераспределения капитала. Трейдерам следует следить за ликвидностью в продуктах BTC и ETH, позиционированием в деривативах (спрос на шорты по BTC) и потоками в безопасные активы, которые могут усилить ценовые движения.
Bearish
Чистый отток в размере 1,7 млрд долларов сосредоточен в продуктах на Bitcoin и Ethereum, при этом BTC занимает наибольшую долю. Оттоки уменьшают ликвидность в биржевых и институциональных продуктах, что может усиливать ценовые движения при относительно небольшом потоке ордеров. Рост активов в шорт-продуктах по Bitcoin (рост более 8% с начала года) указывает на нарастающее позиционирование трейдеров на падение, в то время как китовые адреса, продолжающие ликвидировать длинные накопления, увеличивают нисходящее давление. Ястребиные сигналы ФРС и геополитические риски снизили аппетит к риску, поощряя ротацию в токенизированные драгоценные металлы и другие защитные инструменты. Краткосрочное воздействие: усиление волатильности и риск снижения для BTC (и в меньшей степени ETH) по мере истончения ликвидности и роста интереса к шортам. Средне‑ и долгосрочное влияние: если оттоки сохранятся и макрориск останется высоким, структурные ограничения ликвидности и продолжающаяся де-левереджинг могут поддерживать нисходящее давление; однако притоки в защитные токенизированные активы свидетельствуют о том, что часть капитала остается в крипто-родственных инструментах, что может смягчить распродажи после прояснения макрообстановки. В целом, непосредственный ценовой уклон — медвежий для BTC (и ETH) до стабилизации ликвидности и настроений.