Quỹ crypto thấy dòng tiền rút 1,7 tỷ USD khi bước chuyển của Fed, cá voi và địa chính trị kích hoạt đợt bán tháo
Các sản phẩm đầu tư tiền điện tử ghi nhận dòng vốn rút ròng 1,7 tỷ USD trong tuần kết thúc từ 30/1 đến 2/2, theo CoinShares, xóa bỏ lợi nhuận từ đầu năm và khiến dòng vốn quỹ toàn cầu ở mức khoảng -1,0 tỷ USD kể từ đầu năm. Sản phẩm Bitcoin dẫn đầu các khoản rút với khoảng 1,32 tỷ USD bị rút, tiếp theo là 308 triệu USD từ sản phẩm Ethereum. Các yếu tố chính được nêu gồm sự chuyển sang chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị lùi lại và làm giảm khẩu vị rủi ro, các nhà nắm giữ lớn (“cá voi”) thanh lý tích lũy dài hạn và căng thẳng địa chính trị gia tăng khiến dòng tiền chuyển sang tài sản trú ẩn an toàn. Xét theo vùng, Mỹ chiếm phần lớn rút vốn (~1,65 tỷ USD), Canada và Thụy Điển cũng chứng kiến rút vốn đáng chú ý; Thụy Sĩ và Đức có dòng vốn vào khiêm tốn. Sự quan tâm đến sản phẩm bán khống Bitcoin tăng (tài sản tăng hơn 8% kể từ đầu năm), cho thấy cược ngày càng tăng về đà giảm tiếp theo. Sản phẩm kim loại quý token hóa (vàng và bạc) ghi nhận khoảng 15,5 triệu USD dòng tiền vào, báo hiệu sự xoay vốn có chọn lọc về công cụ phòng thủ. Báo cáo nhấn mạnh tâm lý nhà đầu tư xấu đi, thanh khoản giảm cho sản phẩm giao dịch và tổ chức, và khả năng biến động cao hơn ở thị trường giao ngay và phái sinh khi vốn tái phân bổ. Các nhà giao dịch nên theo dõi thanh khoản ở các sản phẩm BTC và ETH, vị thế phái sinh (nhu cầu short BTC) và dòng tiền vào tài sản trú ẩn có thể làm trầm trọng các biến động giá.
Bearish
Dòng rút ròng 1,7 tỷ USD tập trung vào các sản phẩm Bitcoin và Ethereum, với BTC chiếm tỷ trọng lớn nhất. Dòng rút làm giảm thanh khoản trong các sản phẩm giao dịch trên sàn và định chế, điều này có thể khuếch đại biến động giá với khối lượng lệnh tương đối nhỏ. Việc tăng tài sản cho các sản phẩm bán khống Bitcoin (tăng >8% từ đầu năm) cho thấy nhà giao dịch đang ngày càng định vị cho xu hướng giảm, trong khi các “whale” tiếp tục thanh lý các tích lũy dài hạn làm tăng áp lực giảm. Những tín hiệu diều hâu từ Fed và rủi ro địa chính trị đã làm giảm khẩu vị rủi ro, khuyến khích luân chuyển vào kim loại quý token hóa và các công cụ phòng thủ khác. Tác động ngắn hạn: biến động gia tăng và rủi ro giảm cho BTC (và ở mức độ thấp hơn là ETH) khi thanh khoản trở nên mỏng hơn và lãi suất bán khống tăng. Tác động trung-dài hạn: nếu dòng rút tiếp diễn và rủi ro vĩ mô vẫn cao, các hạn chế thanh khoản mang tính cấu trúc và sự deleveraging liên tục có thể duy trì áp lực giảm; tuy nhiên, dòng vào các tài sản phòng thủ token hóa cho thấy một phần vốn vẫn ở trong các công cụ liên quan tới tiền điện tử, có khả năng làm dịu đợt bán khi rõ ràng hơn về mặt vĩ mô trở lại. Tổng thể, xu hướng giá ngay lập tức là giảm đối với BTC (và ETH) cho tới khi thanh khoản và tâm lý ổn định.