美联储转向、巨鲸清算与地缘局势引发抛售：加密基金流出17亿美元
据CoinShares报告，截至1月30日—2月2日当周，加密资产投资产品净流出17亿美元，抹去年初涨幅，使今年迄今全球资金流约为净流出10亿美元。比特币产品流出约13.2亿美元，以太坊产品流出约3.08亿美元。报告将原因归结为：美联储货币政策转向更鹰派、推迟降息预期并压缩风险偏好；大型持币者（“巨鲸”）清算多年持仓；以及地缘政治紧张导致资金流向避险资产。按地区看，美国主导约16.5亿美元流出，加拿大和瑞典也有显著撤资，瑞士和德国录得小幅流入。看空比特币的产品需求上升（年初以来资产增超8%），表明市场押注进一步下跌。代币化贵金属（黄金、白银）产品流入约1550万美元，显示资金有选择性地转向防御性工具。报告强调投资者情绪恶化、交易所与机构产品流动性下降，以及随着资本重新配置，现货和衍生品市场波动可能加剧。交易者应关注BTC与ETH产品的流动性、衍生品仓位（看空比特币需求）和避险资金流向，这些因素可能放大价格波动。
看跌
这17亿美元净流出主要集中在比特币和以太坊产品，其中比特币占最大份额。资金外流会削弱交易所和机构产品的流动性，较小的订单流便能放大价格变动。看空比特币产品资产上升（年初以来超8%）表明交易者越来越押注下跌；同时巨鲸持续清算多年头寸也加大下行压力。美联储偏鹰和地缘政治风险降低了风险偏好，促使资金转向代币化贵金属等防御性工具。短期影响：由于流动性收缩和空头兴趣上升，比特币（以及在较小程度上以太坊）将面临更高波动性和下行风险。中长期影响：若资金继续外流且宏观风险持续，结构性流动性不足和持续去杠杆可能维持下行压力；但部分资金流入防御性代币化资产表明仍有资金在加密相关工具内，当宏观环境明朗后或能部分缓和抛售。总体而言，在流动性和情绪稳定之前，比特币（及以太坊）的即时价格偏向看跌。