Стейблкоиндерге деген сұраныс жергілікті валюталарға қысым көрсетуі мүмкін
Корея Банкінің зерттеуі биржалар фиат валюталары мен долларға байланған стейблкоиндер арасында тікелей сауда жұптарын ұсынған кезде, стейблкоиндерге деген сұраныс жергілікті валюталарға қысым түсіруі мүмкін екенін көрсетті. Зерттеу сұраныстың криптонарықтағы сыйлықақы ретінде қалатынын немесе валюта нарығына қысымға айналатынын стейблкоиндерді қолданудың өзі емес, нарық инфрақұрылымы айқындайтынын көрсетеді.
Фиат валюталарымен тікелей жұптар енгізілгеннен кейін арбитраж бен өтімділіктің жақсаруына байланысты стейблкоин сыйлықақылары шамамен 0,33–0,38 пайыздық тармаққа төмендеді. Алайда стейблкоиндерді жергілікті валютаға сатып жатқан маркет-мейкерлер кейін сол валютаны сатып, тәуекелді хеджирлеу үшін доллар алуы мүмкін. Бұл жергілікті валютаның құнсыздануына қысым туғызады.
Зерттеу кезеңінде Оңтүстік Корея воны айырбас бағамына статистикалық тұрғыдан елеулі әсер көрсеткен жоқ, өйткені Binance вон мен долларға байланған стейблкоин арасында тікелей жұп ұсынбады. Кореядағы сұраныс негізінен стейблкоиндердің жоғары сыйлықақылары арқылы байқалды.
Халықаралық есеп айырысу банкінің бөлек зерттеуі стейблкоиндердің таза ағыны 1%-ға өскен кезде стейблкоиндер мен валюта нарығы паритетінен ауытқу шамамен 40 базистік тармаққа ұлғайғанын және жергілікті валютаның шамамен 5 базистік тармаққа құнсызданғанын көрсетті. 2021–2025 жылдардағы жинақталған таза ағындардың 70%-дан астамы долларға жатпайтын валюталардан келді.
Криптовалюта трейдерлері үшін фиат ақшаны енгізу арналары, биржаларға қолжетімділік, стейблкоиндердің өтімділігі және өңірлік сыйлықақылар негізгі көрсеткіштер болып табылады. Тікелей сауда жұптары баға айырмаларын азайтуы мүмкін, бірақ стейблкоин ағындары, валюта нарықтары және дамушы нарықтардағы құбылмалылық арасындағы байланыстарды күшейтуі ықтимал. Нәтижелер стейблкоиндер ұлттық валюталарды әрдайым әлсірететінін көрсетпейді, бірақ оларды қолдану кеңейген сайын реттеушілік және валюталық тәуекелдер өсіп келе жатқанын аңғартады.
Neutral
Жаңалықтың стейблкоиндердің өз бағаларына әсері бейтарап. USDT және USDC доллар бағамына байлануын сақтауға арналған, ал зерттеулер бұл байлауға тікелей қауіп төнетінін көрсетпейді. Қысқа мерзімде фиат валюталарымен сауда жұптарын жақсарту және өтімділікті арттыру өңірлік үстемелер мен баға айырмашылықтарын азайтып, стейблкоиндермен сауданың тиімділігін арттыруы мүмкін.
Алайда стейблкоиндер ағыны көбейген кезде, әсіресе дамушы нарықтарда, трейдерлер жергілікті валюта нарықтарындағы құбылмалылықтың артуына тап болуы мүмкін. Бұл хеджирлеу құралы ретінде доллармен қамтамасыз етілген стейблкоиндерге сұранысты арттыруы ықтимал, ал реттеушілік мәселелер уақыт өте келе биржаларға қолжетімділік пен өтімділікке әсер етуі мүмкін. Сондықтан бұл тұжырымдар валюта және криптовалюта нарықтарының құрылымы үшін маңызды, бірақ USDT немесе USDC бағаларына қатысты нақты өсім немесе төмендеу сигналын бермейді.