Cererea de stablecoin-uri poate pune presiune asupra monedelor locale
Un studiu al Bank of Korea a constatat că cererea de stablecoins poate pune presiune asupra monedelor locale atunci când bursele oferă perechi de tranzacționare directe între monede fiduciare și stablecoins raportate la dolar. Cercetarea arată că infrastructura pieței, mai degrabă decât adoptarea stablecoins în sine, determină dacă cererea rămâne o primă în piața cripto sau devine presiune asupra pieței valutare.
După introducerea perechilor directe cu monede fiduciare, primele stablecoins au scăzut cu aproximativ 0,33–0,38 puncte procentuale, pe măsură ce arbitrajul și lichiditatea s-au îmbunătățit. Totuși, formatorii de piață care vând stablecoins pentru moneda locală pot vinde ulterior moneda respectivă și pot cumpăra dolari pentru acoperirea riscului, creând presiuni de depreciere.
Wonul sud-coreean nu a prezentat un impact semnificativ statistic asupra cursului de schimb în perioada analizată, deoarece Binance nu oferea o pereche directă între won și un stablecoin raportat la dolar. Cererea din Coreea s-a manifestat în principal prin prime mai mari ale stablecoins.
Un studiu separat al Băncii Reglementelor Internaționale a constatat că o creștere cu 1% a intrărilor nete de stablecoins era asociată cu o abatere de la paritatea stablecoin–piața valutară cu aproximativ 40 de puncte de bază mai mare și cu o depreciere a monedei locale de aproximativ 5 puncte de bază. Peste 70% din intrările nete cumulate între 2021 și 2025 au provenit din monede non-USD.
Pentru traderii de criptomonede, canalele de acces cu monede fiduciare, accesul la burse, lichiditatea stablecoins și primele regionale sunt indicatori esențiali. Perechile directe de tranzacționare pot reduce diferențele de preț, dar pot crește și legăturile dintre fluxurile de stablecoins, piețele valutare și volatilitatea piețelor emergente. Rezultatele nu arată că stablecoins slăbesc întotdeauna monedele naționale, dar indică riscuri de reglementare și valutare tot mai mari pe măsură ce adoptarea se extinde.
Neutral
Știrea este neutră pentru prețurile stablecoinurilor în sine. USDT și USDC sunt concepute pentru a-și menține paritatea cu dolarul, iar studiile nu indică o amenințare directă la adresa acestor parități. Pe termen scurt, îmbunătățirea perechilor de tranzacționare cu monede fiduciare și o lichiditate mai mare ar putea reduce primele regionale și discrepanțele de preț, susținând tranzacționarea mai eficientă a stablecoinurilor.
Totuși, traderii s-ar putea confrunta cu o volatilitate mai mare pe piețele valutare locale atunci când intrările de stablecoinuri cresc, în special pe piețele emergente. Acest lucru ar putea spori cererea pentru stablecoinuri susținute de dolar ca instrument de acoperire, în timp ce preocupările de reglementare ar putea afecta în timp accesul la burse și lichiditatea. Prin urmare, constatările sunt importante pentru structura piețelor valutare și cripto, dar nu oferă un semnal clar de creștere sau scădere pentru prețurile USDT sau USDC.