稳定币需求或加大本币贬值压力

韩国央行一项研究发现，当交易所提供法币直接兑换美元稳定币的交易对时，稳定币需求可能对本币形成压力。研究显示，决定需求是停留在加密市场溢价，还是转化为外汇压力的关键，并不只是稳定币采用率，而是市场基础设施。 全球交易所推出法币交易对后，稳定币溢价下降约0.33至0.38个百分点，反映出套利和流动性改善。但做市商将稳定币兑换成本币后，可能进一步卖出本币并买入美元进行对冲，从而形成贬值压力。 研究期间，由于币安没有提供韩元兑美元稳定币的直接交易对，韩元未出现统计上显著的汇率影响。韩国需求主要体现为更高的稳定币溢价。 国际清算银行的另一项研究发现，净稳定币流入增加1%，与稳定币和外汇平价偏离扩大约40个基点，以及本币贬值约5个基点有关。2021年至2025年的累计净流入中，超过70%来自非美元货币。 对加密交易者而言，法币入金渠道、交易所准入、稳定币流动性和地区溢价是重要指标。直接交易对可能缩小价格差异，同时加强稳定币流量、外汇市场与新兴市场波动之间的联系。研究并未证明稳定币必然削弱本币，但随着采用率上升，监管和外汇风险可能增加。