هيئة الأوراق المالية توافق على مشروع تجريبي محدود لترميز DTC بضوابط صارمة

أصدرت إدارة التداول والأسواق لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسالة عدم اتخاذ إجراء (NAL) تسمح لشركة Depository Trust Company (DTC)، وهي شركة تابعة لـ DTCC، بتشغيل مشروع تجريبي محكم لتحويل الأوراق المالية الأمريكية المحفوظة إلى رموز رقمية. تعفي الـ NAL بعض متطلبات الإيداع الإجرائية بموجب المادة 19(b) من قانون البورصة بالنسبة للمشروع التجريبي، لكنها لا تغير قانون الأوراق المالية ولا تمنح تفويضا واسعا للإصدار أو التداول على السلسلة. في إطار المشروع ستُصدر DTC رموزا تمثل أوراقا مالية محفوظة لدى DTC («مطابقة الملكية») وستقيد التحويلات إلى محافظ مسجلة ومعتمدة من DTC. يجب أن تُراقب كل تحركات الرموز خارج السلسلة بواسطة LedgerScan التابع لـ DTC؛ تُفصل الرموز عن أنظمة التسوية الأساسية ويمكن لـ DTC نقلها أو إتلافها قسرا في سيناريوهات محددة. الأصول المؤهلة محدودة بقائمة معتمدة مسبقا لأدوات سيولة عالية (مثل مكونات Russell 1000، وصناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية، وسندات الخزانة الأمريكية) ولا يجوز استخدام سوى سلاسل كتل معتمدة. تتوقع DTCC طرحا مرحليا يبدأ في النصف الثاني من 2026. يصوّر المشرّعون وDTC الـ NAL كخطوة حذرة ورمزية لتمكين تجارب كفاءة في العمليات الخلفية وللحفاظ على الملكية القانونية وبنية السوق أثناء استكشاف فوائد البلوكشين مثل تسوية أسرع وإمكانية الوصول على مدار الساعة. تُبرز القرار مسارين متقاربين للتحويل إلى رموز في الولايات المتحدة: مشاريع تجريبية بقيادة المؤسسات وتركز على الحفظ وكفاءة التسوية (DTCC/DTC)، ومبادرات رموز تجزئة يقودها منصات/وسطاء. بالنسبة لتجار العملات المشفرة: يضيق ذلك نطاق التأثير الفوري على السوق — فالـ NAL تشير إلى انفتاح تنظيمي متزايد لكنها تحافظ على ضوابط قوية تقيد التداول التجزئي الواسع والاضطراب النظامي على المدى القريب.