SEC meluluskan program perintis tokenisasi DTC terhad dengan kawalan ketat

Bahagian Trading and Markets SEC mengeluarkan No‑Action Letter (NAL) membenarkan Depository Trust Company (DTC), anak syarikat DTCC, menjalankan pilot tokenisasi yang dikawal ketat untuk sekuriti AS yang diurus secara kustodian. NAL itu memberi pengecualian kepada beberapa keperluan pemfailan prosedur di bawah Exchange Act Section 19(b) untuk pilot tetapi tidak mengubah undang‑undang sekuriti atau memberikan kebenaran luas untuk penerbitan atau perdagangan on‑chain. Di bawah pilot, DTC akan mencetak token yang memetakan kepada sekuriti yang disimpan di DTC ("pemetaan pemilikan") dan mengehadkan pemindahan kepada dompet berdaftar yang diluluskan DTC. Semua pergerakan token mesti dipantau off‑chain oleh LedgerScan milik DTC; token diasingkan daripada sistem kliring teras dan boleh dipindahkan secara paksa atau dimusnahkan oleh DTC dalam senario yang ditakrifkan. Aset yang layak terhad kepada senarai pradilulus instrumen yang sangat cair (contoh: konstituen Russell 1000, ETF indeks utama, Perbendaharaan AS) dan hanya blockchain yang diluluskan boleh digunakan. DTCC menjangka pelancaran berperingkat bermula pada separuh kedua 2026. Pihak pengawal selia dan DTCC menggambarkan NAL sebagai langkah berhati‑hati dan simbolik untuk membolehkan eksperimen kecekapan back‑office dan mengekalkan pemilikan undang‑undang serta struktur pasaran sambil meneroka faedah blockchain seperti penyesuaian akaun yang lebih pantas dan potensi akses 24/7. Keputusan ini menonjolkan dua laluan tokenisasi yang berkonvergen di AS: pilot yang diketuai institusi dan berpusat pada kustodi yang fokus kepada kecekapan penyelesaian (DTCC/DTC) dan inisiatif token runcit yang diketuai platform/pemegang lesen broker. Untuk pedagang kripto: ini mengecilkan skop impak pasaran serta‑merta — NAL menandakan keterbukaan pengawalseliaan yang meningkat tetapi mengekalkan kawalan ketat yang mengehadkan perdagangan runcit meluas dan gangguan sistemik dalam jangka masa terdekat.