Inaprubahan ng SEC ang limitadong pilot na tokenization ng DTC na may mahigpit na kontrol
Naglabas ang Division of Trading and Markets ng SEC ng isang No‑Action Letter (NAL) na pumapayag sa Depository Trust Company (DTC), isang subsidiary ng DTCC, na magsagawa ng mahigpit na kontroladong tokenization pilot para sa custodial na mga seguridad ng U.S. Nililimas ng NAL ang ilang kinakailangang procedural filings sa ilalim ng Exchange Act Section 19(b) para sa pilot ngunit hindi nito binabago ang batas sa seguridad o nagbibigay ng malawak na awtorisasyon para sa on‑chain na pag‑isyu o kalakalan. Sa ilalim ng pilot, magmi‑mint ang DTC ng mga token na tumutugma sa umiiral na mga security na kinukustodya ng DTC (isang "ownership mapping") at llimitahan ang mga paglilipat sa mga rehistradong wallet na inaprubahan ng DTC. Lahat ng galaw ng token ay dapat i‑monitor off‑chain ng LedgerScan ng DTC; ang mga token ay hiwalay sa core clearing systems at maaaring pilitin ng DTC na ilipat o sirain sa mga tinukoy na scenario. Ang mga kwalipikadong asset ay limitado sa pre‑approved na listahan ng mataas na likididad na instrumento (hal., Russell 1000 constituents, major index ETFs, U.S. Treasuries) at tanging mga inaprubahang blockchain ang maaaring gamitin. Inaasahan ng DTCC ang phased roll‑out na magsisimula sa H2 2026. Inilalarawan ng mga regulator at ng DTCC ang NAL bilang maingat at simbolikong hakbang para paganahin ang back‑office efficiency experiments at panatilihin ang legal na pagmamay‑ari at market structure habang sinusuri ang mga benepisyo ng blockchain tulad ng mas mabilis na reconciliation at potensyal na 24/7 access. Binibigyang‑diin ng desisyon ang dalawang nagtatagpong landas ng tokenization sa U.S.: mga institution‑led, custody‑centric pilot na naka‑focus sa settlement efficiency (DTCC/DTC) at platform/broker‑led retail token initiatives. Para sa mga crypto traders: nililiit nito ang lawak ng agarang epekto sa merkado — ipinapahiwatig ng NAL ang lumalawak na regulatory openness ngunit pinananatili ang mahigpit na kontrol na naglilimita sa malawakang retail trading at systemic disruption sa malapit na panahon.
Neutral
Market-neutral ang balitang ito para sa presyo ng crypto. Nagpapahiwatig ang NAL ng pagiging bukas ng regulasyon sa mga kontroladong eksperimento sa tokenization ngunit naglalagay ng mahigpit na mga limitasyon: limitado ang listahan ng mga asset, mga inaprubahang blockchain, mga wallet na naka-rehistro lamang sa DTC, off-chain na monitoring, paghihiwalay mula sa clearing, at kapangyarihan ng DTC na pilitin ang mga transfer o sirain ang mga token. Pinipigilan ng mga kontrol na ito ang agarang malawakang pagtanggap ng retail o on-chain na mga secondary market na maaaring may materyal na epekto sa demand ng crypto token o sistemikong liquidity. Panandalian: dapat asahan ng mga trader ang limitadong direktang reaksyon ng presyo sa mga crypto market dahil nakatuon ang pilot sa kahusayan ng institutional back-office at custodian mapping kaysa sa retail trading o pag-isyu ng native token. Maaaring magkaroon ng volatility sa mga niche infrastructure o custody token kung isinasama ng mga kalahok sa merkado sa presyo ang posibleng hinaharap na mga serbisyo. Pangmatagalan: maaaring maging bullish ang pilot para sa tokenization infrastructure at interoperability projects kung napatunayan itong matagumpay sa operasyon at pinalawak ng mga regulator ang mga pag-apruba, na unti-unting nagpapataas ng demand para sa blockchain settlement rails at kaugnay na serbisyo. Ngunit ito ay kondisyunal at malamang na maganap nang dahan-dahan, kaya ang agarang epekto sa presyo ay muted.