DTCC startet Tokenisierungsdienst; Vermögenswerte im Wert von 30 Billionen Dollar bleiben zugelassen
DTCC hat seinen Tokenization Service (DTS) gestartet. Damit können berechtigte Institute Wertpapiere, die bei der Depository Trust Company (DTC) verwahrt werden, als Blockchain-Token abbilden. Zwanzig Institute haben sich angemeldet, darunter JPMorgan, Citi, Bank of America, State Street und Citadel Securities. Der DTCC Tokenization Service unterstützt zunächst 34 Wertpapiere – ausgewählte Russell-1000-Aktien, Index-ETFs und US-Staatsanleihen – und läuft auf dem Canton Network sowie auf der privaten Besu-Blockchain von DTCC.
Die häufig genannte Zahl von 30 Billionen US-Dollar bezeichnet den Marktwert der Wertpapiere, die für eine Tokenisierung infrage kommen, und nicht den Wert von Vermögenswerten, die bereits on-chain ausgegeben wurden. DTCC hat keine Zahlen zum Umfang der Token-Ausgabe oder -Übertragungen veröffentlicht. Die Token bilden verwahrte Wertpapiere ab, behalten deren CUSIPs und die damit verbundenen Eigentumsrechte bei und sind weder neue Aktien noch synthetische Aktien-Token. Der Zugang ist auf teilnehmende Institute und zugelassene Wallets beschränkt. Der Wechsel zwischen traditionellen und tokenisierten Formen ist nur während der Geschäftszeiten möglich, während Übertragungen zwischen registrierten Wallets im selben Netzwerk rund um die Uhr stattfinden können.
Für Krypto-Trader ist der DTCC Tokenization Service ein langfristiges Signal für die Blockchain-Einführung durch Institutionen – kein Beleg dafür, dass US-Aktien auf öffentliche Blockchains verlagert wurden oder dass Privatanleger nun rund um die Uhr handeln können. Wie stark die Nutzung sein wird, wie die Verbindung zur Barabwicklung aussieht, wie interoperabel das System ist, ob messbare Effizienzgewinne erzielt werden und wie es mit der dreijährigen No-Action-Position der SEC-Mitarbeiter weitergeht, bleibt offen. Der Start ist kein bestätigter kurzfristiger Preistreiber für Cantons CC-Token.
Neutral
Die unmittelbare Auswirkung der Ankündigung auf den Preis des CC-Tokens von Canton dürfte neutral sein. Der Start von DTCC zeigt das wachsende institutionelle Interesse an der Tokenisierung, doch der Dienst ist zugangsbeschränkt und nutzt zunächst das Canton Network sowie die private Besu-Blockchain von DTCC. Die Summe von 30 Billionen US-Dollar bezieht sich auf infrage kommende Wertpapiere, nicht auf bereits auf der Blockchain tokenisierte Vermögenswerte. Zudem hat DTCC keine Emissions- oder Transaktionsvolumina gemeldet. Es gibt daher kein bestätigtes Nachfragesignal, aus dem Händler eine kurzfristige Nutzung oder Umsätze mit CC ableiten könnten.
Kurzfristig könnten Schlagzeilen über die institutionelle Einführung Spekulationen rund um Canton auslösen und die Aufmerksamkeit oder Volatilität erhöhen. Der Start des Dienstes allein belegt jedoch keinen direkten Zusammenhang mit der Nachfrage nach CC. Längerfristig könnte eine breitere Nutzung von Canton für regulierte Finanzaktivitäten die Sichtbarkeit des Netzwerks und die potenzielle Aktivität im Ökosystem stärken. Ein nachhaltiger Nutzen für CC hinge von der tatsächlichen Einführung, der Integration von Abwicklung und Zahlungsverkehr, der Interoperabilität, regulatorischen Entwicklungen und Belegen dafür ab, dass die Netzwerkaktivität eine Nachfrage nach dem Token erzeugt. Bis solche Indikatoren vorliegen, ist die Nachricht eher als Signal für eine strategische Einführung denn als richtungsweisender Handelsauslöser zu betrachten.