ECB: Yapay zekâ büyümeyi hızlandırabilir, ancak Avrupa ABD ve Çin’in gerisinde
Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Philip Lane, yapay zekânın avro bölgesi ekonomisini şimdiden etkilediğini, ancak verimlilik artışlarının henüz tam olarak ortaya çıkmadığını söylüyor. Şirketlerin 2026’da yatırımlarının yaklaşık %10’unu yapay zekâya ayırması bekleniyor. Yapay zekâyla bağlantılı krediler, şirket kredilerindeki son dönemdeki büyümenin yaklaşık dörtte birini oluşturuyor. Yapay zekâ kullanımı da yaygınlaştı: 2025’in sonlarında şirketlerin %64’ü yapay zekâyı deneysel veya orta düzeyde kullandığını bildirdi; 2026’da çalışanların %52’si işinde yapay zekâ kullandı. Bu oran 2024’te %26’ydı.
Avrupa, yapay zekâ altyapısı ve geliştirilmesi bakımından ABD ile Çin’in gerisinde kalmaya devam ediyor. Küresel yapay zekâ hesaplama kapasitesinin yaklaşık %5’i Avrupa’da bulunurken, ABD’nin payı yaklaşık %75. Avrupa Merkez Bankası’nın senaryolarına göre yapay zekâ, önümüzdeki on yılda avro bölgesinde yıllık verimlilik artışına 0,3 ila 0,4 puan katkı sağlayabilir; hızlı benimsenme, toplam kazanımların %4’ü aşmasını mümkün kılabilir. Öte yandan, küresel yapay zekâ yatırımları uzun vadeli faiz oranlarının yükselmesine katkıda bulunuyor. Lane, yapay zekâyı uzun vadeli bir büyüme fırsatı olarak görüyor, ancak kısa vadede ekonomik ve finansal zorluklar yarattığını da belirtiyor.
Neutral
Makale, kripto para piyasaları için doğrudan bir katalizör sunmuyor: kripto varlıklardan, blokzincir projelerinden, düzenlemelerden veya kriptoya özgü sermaye akışlarından söz etmiyor. Kripto işlemleri üzerindeki etkileri dolaylı ve genel olarak dengeli olduğundan tarafsız bir değerlendirme uygundur.
Kısa vadede yapay zekâ yatırımlarındaki patlama, uzun vadeli faizlerin yükselmesine katkıda bulunuyor. Bu durum tahvil getirilerini artırır veya daha sıkı finansal koşullara ilişkin beklentileri güçlendirirse, yatırımcılar kripto paralar da dâhil olmak üzere riske duyarlı varlıkları elde tutmaya daha az istekli olabilir. Özellikle piyasalar merkez bankası politikalarına ilişkin beklentilerini gözden geçirirse bu, oynaklığı artırabilir. Ancak makalede yeni bir faiz kararı veya acil bir politika değişikliği bildirilmiyor; dolayısıyla kripto fiyatları için net bir yön sinyali ortaya koymuyor.
Daha uzun vadede, yapay zekânın sağladığı verimlilik artışları ekonomik büyümeyi destekleyebilir ve enflasyon baskılarını hafifletebilir. Bu da zaman içinde riskli varlıklar için makroekonomik ortamı iyileştirebilir. Ancak Avrupa’nın küresel bilgi işlem kapasitesindeki payının sınırlı olması ve verimlilik artışlarının ne zaman gerçekleşeceğine dair belirsizlik bu beklentiyi zayıflatıyor. Teknoloji kaynaklı yatırım beklentilerinin getirileri yükselttiği geçmiş dönemlerde olduğu gibi, kripto piyasaları büyüme anlatısının kendisinden ziyade reel faizlere, likiditeye ve risk iştahına daha fazla tepki verebilir. Bu nedenle yatırımcılar, yapay zekâ görünümünü tek başına kripto paralar için yükseliş ya da düşüş sinyali olarak görmek yerine tahvil getirilerini, merkez bankalarının yönlendirmelerini ve piyasanın genel pozisyonlanmasını takip etmelidir.