Plano ng ECB na bumili ng tokenized securities sa pamamagitan ng Pontes
Plano ng European Central Bank (ECB) na mamuhunan ng maliit na bahagi ng sarili nitong pondo sa mga tokenized securities na denominated sa euro sa pamamagitan ng Pontes, ang bagong distributed ledger technology (DLT) settlement platform ng Eurosystem. Kabilang sa mga unang asset ang utang na inisyu ng mga pambansa at panrehiyong pamahalaan ng euro area, mga pampublikong ahensya, at mga supranational na institusyong Europeo.
Magmumula ang pamumuhunan sa isang portfolio na hindi para sa monetary policy, na ang kita ay tumutulong sa pagpopondo ng mga gastusin sa operasyon ng ECB. Ang Executive Board ng ECB ang magpapasya sa iskedyul at mga detalye ng operasyon matapos ang paghahanda. Isesettle ang mga trade gamit ang central bank money, na magbibigay-daan sa ECB na suriin ang execution, settlement, mga sistema, at pamamahala ng portfolio sa buong lifecycle ng tokenized securities.
Sa simula, may 13 market participant at apat na DLT operator ang Pontes, kabilang ang Clearstream at SWIAT. Target ang buong pagpapatupad sa 2028. Sinubukan ng Eurosystem ang humigit-kumulang €1.6 bilyong halaga ng mga transaksiyong batay sa DLT noong 2024, habang naging karapat-dapat na collateral ang ilang asset na batay sa DLT noong Marso 2026. Karaniwang saklaw ng mga tuntunin sa European securities ang tokenized securities, sa halip na ng Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA).
Maaaring palakasin ng programa ng ECB ang tiwala ng mga institusyon, kalinawan sa regulasyon, at pangmatagalang paggamit ng blockchain-based financial infrastructure. Gayunman, malamang na hindi magkaroon ng malaking epekto ang maliit na pamumuhunan sa mga presyo ng cryptocurrency o sa panandaliang liquidity ng merkado. Dapat ituring ng mga trader ang anunsyo bilang pangmatagalang senyales sa institusyon at imprastraktura, hindi bilang agarang katalista para sa crypto market.
Neutral
Ang inaasahang direktang epekto sa presyo ng mga cryptocurrency ay neutral. Maliit ang planong pagbili ng ECB, nakatuon sa mga securities ng pampublikong sektor na denominado sa euro, at pangunahing idinisenyo upang makabuo ng operasyonal na karanasan sa mga tokenized securities at DLT settlement. Hindi kasama sa programa ang pagbili ng Bitcoin, Ether, o iba pang pangunahing cryptocurrency, kaya malabong lumikha ito ng agarang demand para sa mga crypto asset.
Sa maikling panahon, maaaring ituring ng mga trader ang anunsyo bilang positibong senyales ng institusyonal na pag-aampon, ngunit dapat limitahan ng maliit na saklaw at kawalan ng direktang exposure sa crypto ang epekto sa presyo. Malamang ding hindi magbago nang malaki ang liquidity at volatility ng merkado. Sa mas mahabang panahon, maaaring suportahan ng Pontes, settlement gamit ang central bank money, pagiging karapat-dapat bilang collateral ng ilang DLT asset, at pakikilahok ng ECB ang mas malawak na institusyonal na paggamit ng mga blockchain-based market. Maaari itong makinabang sa mas malawak na sektor ng tokenization, ngunit ang anumang epekto sa presyo ng cryptocurrency ay malamang na hindi direkta at unti-unti. Ipinapakita ng mga makasaysayang reaksyon sa katulad na mga anunsyo sa institusyonal na imprastraktura na mas malakas karaniwang tumutugon ang mga merkado kapag may malalaking pangakong kapital, direktang pagbili ng token, o malinaw na pagbabago sa regulasyon.