ای سی بی نے Pontes کے ذریعے ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز خریدنے کا منصوبہ بنایا
یورپی مرکزی بینک (ECB) یورو میں نامزد ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز میں اپنے ذاتی فنڈز کا ایک چھوٹا حصہ سرمایہ کاری کرنے کا منصوبہ بنا رہا ہے۔ یہ سرمایہ کاری Pontes کے ذریعے ہوگی، جو یوروسسٹم کا نیا ڈسٹری بیوٹڈ لیجر ٹیکنالوجی (DLT) سیٹلمنٹ پلیٹ فارم ہے۔ ابتدائی اثاثوں میں یورو ایریا کی قومی اور علاقائی حکومتوں، عوامی اداروں اور یورپی مافوق قومی اداروں کی جانب سے جاری کردہ قرض شامل ہوں گے۔
یہ سرمایہ کاری ایک غیر مالیاتی پالیسی پورٹ فولیو سے کی جائے گی، جس کی آمدنی ECB کے عملی اخراجات کی مالی اعانت میں مدد دیتی ہے۔ تیاری کا کام مکمل ہونے کے بعد ECB کا ایگزیکٹو بورڈ وقت اور عملی تفصیلات کا فیصلہ کرے گا۔ لین دین مرکزی بینک کی رقم میں طے ہوں گے، جس سے ECB کو ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے پورے لائف سائیکل میں عمل درآمد، سیٹلمنٹ، نظام اور پورٹ فولیو مینجمنٹ کا جائزہ لینے کا موقع ملے گا۔
ابتدائی طور پر Pontes میں 13 مارکیٹ شرکاء اور چار DLT آپریٹرز شامل ہوں گے، جن میں Clearstream اور SWIAT بھی شامل ہیں۔ مکمل عمل درآمد کا ہدف 2028 ہے۔ یوروسسٹم نے 2024 میں تقریباً 1.6 ارب یورو مالیت کے DLT پر مبنی لین دین آزمائے، جبکہ مارچ 2026 میں بعض DLT پر مبنی اثاثے بطور کولیٹرل اہل قرار دیے گئے۔ ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز عموماً یورپی سیکیورٹیز قوانین کے تحت آتی ہیں، نہ کہ Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) کے تحت۔
ECB کا ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز پروگرام ادارہ جاتی اعتماد، ضابطہ جاتی وضاحت اور بلاک چین پر مبنی مالیاتی بنیادی ڈھانچے کے طویل مدتی اختیار کو بہتر بنا سکتا ہے۔ تاہم، سرمایہ کاری کا حجم چھوٹا ہونے کے باعث اس کا کرپٹو کرنسی کی قیمتوں یا قلیل مدتی مارکیٹ لیکویڈیٹی پر نمایاں اثر پڑنے کا امکان کم ہے۔ ٹریڈرز کو اس اعلان کو فوری کرپٹو مارکیٹ محرک کے بجائے بنیادی طور پر طویل مدتی ادارہ جاتی اور انفراسٹرکچر سگنل سمجھنا چاہیے۔
Neutral
کرپٹو کرنسیوں پر متوقع براہِ راست قیمت کا اثر غیر جانب دار ہے۔ ECB کی منصوبہ بندی کے تحت کی جانے والی خریداری محدود ہے، یورو میں مالیت رکھنے والی سرکاری شعبے کی سیکیورٹیز پر مرکوز ہے، اور بنیادی طور پر ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز اور DLT سیٹلمنٹ کے حوالے سے عملی تجربہ حاصل کرنے کے لیے تیار کی گئی ہے۔ اس پروگرام میں Bitcoin، Ether یا کسی دوسری بڑی کرپٹو کرنسی کی خریداری شامل نہیں، اس لیے اس سے کرپٹو اثاثوں کے لیے فوری طلب پیدا ہونے کا امکان کم ہے۔
مختصر مدت میں تاجر اس اعلان کو ادارہ جاتی اپنانے کے ایک مثبت اشارے کے طور پر دیکھ سکتے ہیں، لیکن محدود حجم اور کرپٹو سے براہِ راست وابستگی نہ ہونے کے باعث قیمتوں پر اثر محدود رہنا چاہیے۔ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی اور اتار چڑھاؤ میں بھی نمایاں تبدیلی کا امکان کم ہے۔ طویل مدت میں Pontes، مرکزی بینک کی رقم کے ذریعے سیٹلمنٹ، بعض DLT اثاثوں کے لیے کولیٹرل کی اہلیت اور ECB کی شرکت بلاک چین پر مبنی مارکیٹوں کے وسیع تر ادارہ جاتی استعمال میں معاونت کر سکتی ہے۔ اس سے ٹوکنائزیشن کے وسیع تر شعبے کو فائدہ ہو سکتا ہے، لیکن کرپٹو کرنسی کی قیمتوں پر کوئی بھی اثر غالباً بالواسطہ اور بتدریج ہوگا۔ اسی نوعیت کے ادارہ جاتی بنیادی ڈھانچے کے اعلانات پر تاریخی ردِعمل سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹیں عموماً اس وقت زیادہ مضبوط ردِعمل دیتی ہیں جب ان میں بڑے سرمائے کے وعدے، ٹوکنز کی براہِ راست خریداری یا واضح ضابطہ جاتی تبدیلیاں شامل ہوں۔