欧洲央行提议以流动性为核心的MiCA稳定币规则

欧洲央行与欧盟各国央行提议，将MiCA现行的稳定币固定银行存款储备要求，改为以流动性为核心的规则。当前MiCA要求普通发行商至少将30%的储备存放在商业银行；被认定为重大稳定币的发行商，比例要求为60%。 根据提案，非重大稳定币至少20%的资产须在一个工作日内到期，30%须在五个工作日内到期。重大稳定币的对应门槛为40%和60%。合资格资产可能包括隔夜逆回购和短期政府债券。该方案目前仍属于咨询意见，必须经过正式欧盟立法程序。 欧洲央行表示，集中在银行的稳定币存款可能成为不稳定的银行融资来源。大规模赎回可能迫使发行商快速提取资金，从而造成流动性压力。2023年硅谷银行倒闭凸显了这一风险。当市场担忧Circle与该银行相关的储备时，USDC曾短暂脱钩。 新规可能允许发行商配置更多短期政府债券，提高潜在收益，并降低银行交易对手风险。但资金转向债券市场也可能推高银行融资成本，削弱放贷能力。DeFiLlama数据显示，全球稳定币市场规模约为3067亿美元，USDT和USDC合计占约84.5%。EURC市值仍较小，约为4.63亿美元。 在正式获批前，这项MiCA稳定币提案对交易员整体影响中性。长期来看，它可能影响交易所支持情况、储备透明度、市场流动性以及欧元稳定币在欧洲的发展。