ECBのデジタルユーロ計画、トークン化金融を拡大

欧州中央銀行（ECB）は、ホールセールのトークン化金融と、より緩やかなリテール展開に重点を置く、二本立てのデジタルユーロ戦略を進めている。2026年9月21日には、TARGET ServicesとDLTネットワークを接続するホールセール向け分散型台帳決済プラットフォーム「Pontes」の開始が予定されている。これにより銀行は、トークン化された債券、ファンドなどの証券を、トークン化された現金またはユーロシステムのT2を通じて、中央銀行マネーで決済できるようになる。 Deutsche Bank、Santander、Société Générale、欧州投資銀行、KfWを含む13機関が参加する見込みだ。DLT運営事業者には、XRP Ledgerを利用するAxiologyのほか、Cashlink、Clearstream、SWIATが含まれる。ECBはまた、約230億ユーロの非金融政策ポートフォリオの一部を、ユーロ建てのトークン化された国債、政府機関債、地方債、超国家機関債に投資する準備を進めている。購入額と時期は明らかにされていない。 ECBのより広範なAppia構想は、2028年までに統合された欧州のトークン化金融エコシステムを構築することを目指している。提案モデルには、トークン化された中央銀行準備、ブロックチェーンと既存の決済システムの接続、中央銀行マネーを裏付けとする民間発行の決済トークンが含まれる。金融・通貨の安定性は引き続き重要な制約となる。 リテール向けデジタルユーロの開発はより遅れている。法案をめぐる交渉は2026年7月に始まり、年末までの完了を目指している。加盟店での実証実験は2027年半ばに予定され、初回発行は2029年になる可能性がある。デジタルユーロ戦略は、規制されたオンチェーン決済やトークン化証券に対する機関投資家の信頼を高める可能性があるが、ビットコイン、イーサ、その他特定の暗号資産への需要を直接生み出すものではない。トレーダーは、Pontesの取引量、新規参加者、ECBの購入、Appiaの進展、EU法制、実証実験への参加状況を注視すべきである。