DNB Amaran Lonjakan Stablecoin USD Boleh Memaksa Perubahan Polisi ECB
Gabenor bank pusat Belanda, Olaf Sleijpen, memberi amaran bahawa pengembangan pesat dan ketidaktentuan stablecoin yang dipautkan kepada USD seperti USDT dan USDC menimbulkan risiko sistemik kepada kestabilan kewangan Eropah. Penurunan mendadak nilai stablecoin boleh memaksa penerbit untuk melikuidasi rizab, memburukkan tekanan pasaran dan berpotensi mengganggu inflasi serta dasar monetari ECB. Nilai pasaran stablecoin meningkat hampir 50% tahun ini kepada $310 bilion dengan jangkaan pertumbuhan kepada $2 trilion menjelang 2028. Pegawai EU termasuk eksekutif ECB Piero Cipollone dan Menteri Kewangan Itali Giancarlo Giorgetti telah memberi amaran mengenai ancaman terhadap kedaulatan euro. Pemenang Nobel Jean Tirole juga memberi amaran bahawa kejatuhan besar stablecoin boleh mencetuskan bailout bernilai berbilion dolar. Pedagang digalakkan memantau kecairan stablecoin, perkembangan peraturan dan tindak balas ECB sebagai faktor utama ketidaktentuan pasaran akan datang.
Bearish
Dalam jangka pendek, amaran Sleijpen mungkin mencetuskan sikap elak risiko dalam kalangan pedagang, membawa kepada pengurangan permintaan stablecoin, kecairan yang lebih ketat, dan kemungkinan ketidakstabilan penetapan harga. Ini boleh meningkatkan spread dalam USDT/USDC dan menaikkan panggilan margin. Dalam jangka panjang, pengawasan regulatori yang dipertingkatkan dan dorongan untuk euro digital mungkin menghadkan perkembangan stablecoin di pasaran EU, melembapkan prospek pertumbuhan. Akibatnya, para pedagang mungkin menghadapi pulangan yang mengecewakan dan kos pematuhan yang tinggi, mengukuhkan pandangan menurun terhadap instrumen stablecoin.