DNB ostrzega, że wzrost stablecoinów USD może wymusić zmianę polityki EBC
Gubernator holenderskiego banku centralnego Olaf Sleijpen ostrzegł, że szybki wzrost i zmienność stablecoinów powiązanych z USD, takich jak USDT i USDC, stanowią systemowe ryzyko dla stabilności finansowej Europy. Nagły spadek wartości stablecoinów mógłby zmusić emitentów do likwidacji rezerw, co nasiliłoby presję na rynku i potencjalnie zakłóciłoby inflację oraz politykę monetarną EBC.
Wartość rynkowa stablecoinów wzrosła w tym roku niemal o 50% do 310 miliardów dolarów, a prognozy przewidują wzrost do 2 bilionów do roku 2028. Urzędnicy UE, w tym przedstawiciel EBC Piero Cipollone i włoski minister finansów Giancarlo Giorgetti, wskazali na zagrożenia dla suwerenności euro. Laureat Nagrody Nobla Jean Tirole ostrzegł, że poważny upadek stablecoinów może wywołać wielomiliardowe bailouty.
Traderzy powinni monitorować płynność stablecoinów, zmiany regulacyjne oraz reakcje EBC jako kluczowe czynniki nadchodzącej zmienności rynku.
Bearish
W krótkim terminie ostrzeżenia Sleijpna mogą wywołać awersję do ryzyka wśród traderów, prowadząc do zmniejszonego popytu na stablecoiny, ograniczenia płynności oraz potencjalnej zmienności związanej z utratą pegu. Może to zwiększyć spready między USDT a USDC oraz nasilić wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. W dłuższej perspektywie wzmożona kontrola regulacyjna oraz dążenie do cyfrowego euro mogą ograniczyć ekspansję stablecoinów na rynkach UE, osłabiając perspektywy wzrostu. W efekcie traderzy mogą mieć do czynienia z rozczarowującymi stopami zwrotu oraz wyższymi kosztami compliance, co wzmacnia niedźwiedzi sentyment wobec instrumentów stablecoin.