DNB, USD stablecoin artışının ECB’nin politika değişikliğine zorlayabileceği uyarısında bulundu
Hollanda Merkez Bankası Başkanı Olaf Sleijpen, USDT ve USDC gibi ABD dolarına sabitlenmiş stablecoinlerin hızlı büyümesi ve volatilitesinin Avrupa’nın finansal istikrarı için sistemik riskler teşkil ettiğini uyardı. Stablecoin değerinde ani bir düşüş, ihraççıların rezervleri tasfiye etmesine neden olabilir, bu da piyasa stresini artırarak enflasyon ve ECB'nin para politikasını olumsuz etkileyebilir.
Stablecoin piyasa değeri bu yıl neredeyse %50 artarak 310 milyar dolara ulaştı ve 2028’e kadar 2 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. ECB yöneticisi Piero Cipollone ve İtalya Maliye Bakanı Giancarlo Giorgetti dahil olmak üzere AB yetkilileri, euro egemenliği için tehditleri işaret etti. Nobel Ödüllü Jean Tirole, büyük bir stablecoin çöküşünün milyarlarca dolarlık kurtarma operasyonlarını tetikleyebileceği konusunda uyardı.
Yatırımcılar, stablecoin likiditesini, düzenleyici gelişmeleri ve ECB'nin tepkilerini takip etmeli; bunlar yaklaşan piyasa volatilitesinin başlıca sürücüleri olarak görülüyor.
Bearish
Kısa vadede, Sleijpen'in uyarıları tüccarlar arasında riskten kaçınmayı tetikleyebilir, bu da stablecoin talebinin azalmasına, likiditenin sıkılaşmasına ve potansiyel peg kopması volatilitesine yol açabilir. Bu durum USDT/USDC arasındaki spreadleri artırabilir ve marjin çağrılarını yükseltebilir. Uzun vadede, artan düzenleyici incelemeler ve dijital euronun teşviki, stablecoinlerin AB pazarlarındaki genişlemesini sınırlayabilir ve büyüme beklentilerini zayıflatabilir. Sonuç olarak, tüccarlar düşük getiri ve artan uyum maliyetleriyle karşılaşabilir, bu da stablecoin araçlarına yönelik ayı piyasası görünümünü pekiştirir.