ECB เดินหน้าขยายการห้ามผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์ภายใต้ MiCA

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางของประเทศในยูโรโซนต้องการให้ MiCA ขยายคำสั่งห้ามผลตอบแทนจาก stablecoin ให้ครอบคลุมรางวัลทางอ้อมจากการให้กู้ยืมคริปโต การกู้ยืม การสเตกกิง และการขุดสภาพคล่องใน DeFi ข้อเสนอนี้ยังครอบคลุมสิทธิประโยชน์ด้านความภักดีของลูกค้าและส่วนลดค่าธรรมเนียม ซึ่งอาจช่วยให้แพลตฟอร์มหลีกเลี่ยงกฎ MiCA ในปัจจุบัน ในเอกสารตอบกลับคณะกรรมาธิการยุโรปความยาว 57 หน้า ระบบธนาคารกลางยุโรปเรียกร้องให้มีกฎระเบียบระดับสหภาพยุโรปสำหรับการให้กู้และการกู้ยืมคริปโต โดยพิจารณาจากสาระทางเศรษฐกิจมากกว่าเทคโนโลยี สินทรัพย์ของลูกค้าที่โอนไปยังบริษัทซึ่งสัญญาว่าจะคืนสินทรัพย์อาจอยู่ภายใต้กฎธนาคารของสหภาพยุโรป ECB ระบุว่า stablecoin ควรยังคงเป็นเครื่องมือชำระเงิน ไม่ใช่สิ่งทดแทนเงินฝาก ธนาคารกลางยังเสนอให้แทนที่ข้อกำหนดตายตัวของ MiCA เกี่ยวกับการฝากเงินสำรองด้วยมาตรฐานสภาพคล่อง stablecoin ที่มีนัยสำคัญอาจต้องมีเงินสำรอง 40% พร้อมใช้ภายในหนึ่งวัน และ 60% ภายในห้าวันทำการ สำหรับ stablecoin ที่ไม่มีนัยสำคัญ เกณฑ์ที่เสนอคือ 20% และ 30% ตามลำดับ การเปิดรับความคิดเห็นจะสิ้นสุดในวันที่ 30 กันยายน 2026 ขณะที่คณะกรรมาธิการยุโรปอาจเสนอร่างกฎหมายภายในกลางปี 2027 การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ยังไม่เป็นกฎหมาย แต่ผู้ค้าควรติดตามสภาพคล่องของ stablecoin ผลิตภัณฑ์สร้างผลตอบแทนของตลาดซื้อขาย และแพลตฟอร์ม DeFi เช่น Aave และ Compound กฎ MiCA ที่เข้มงวดขึ้นอาจลดผลตอบแทนของ stablecoin และ DeFi เพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎ และกดดันโทเคนที่เกี่ยวข้อง แม้ว่าข้อกำหนดสภาพคล่องที่เข้มแข็งขึ้นอาจช่วยเพิ่มความสามารถในการไถ่ถอนในระยะยาว