خطة الترميز المميزة للبنك المركزي الأوروبي مرتبطة بنقد البنك المركزي وتفرض ضوابط صارمة على الاستقرار

قال البنك المركزي الأوروبي إن دفعه نحو الترميز (DLT) لأسواق رؤوس الأموال الأوروبية سيعطي الأولوية لاستقرار المالية والرقابة القوية. وشدد البنك على أن الترميز يمكن أن يحسن الكفاءة والشفافية، لكن فقط إذا توافقت البنية التحتية والأطر السياسية. المتطلب الرئيسي: يجب أن تكون أنظمة الترميز مرتكزة على نقود البنك المركزي للحد من المخاطر الناجمة عن الرموز الخاصة والعملات المستقرة التي تضعف سيادة اليورو. وأشار البنك إلى خطوتين ملموستين. أولاً، سيتيح مشروع Pontes التسوية على السلسلة (on‑chain) بالنقد المركزي في الربع الثالث من 2026، ربط الأسواق التقليدية ببنية البلوكشين. ثانياً، بدأ البنك في قبول الضمانات المرَمزَة: اعتباراً من 30 مارس 2026، يمكن لبعض الأوراق المالية المرمَزَة أن تتأهل لعمليات الإقراض في نظام اليورو إذا استوفت قواعد الأهلية، وكانت محفوظة في أنظمة معتمدة (مثل CSDs) وتمت تسويتها عبر TARGET2‑Securities. بشأن المخاطر، حذر البنك من قيود السيولة في أسواق السندات المرمَزة الثانوية والحاجة إلى إشراف مركزي (بما في ذلك اقتراحات لتعزيز إشراف ESMA) لتقليل تشتت التنظيم عبر الحدود. كما جدد التأكيد على أن مخاطر العقود الذكية وفترة الانتقال لا تزال قائمة، خاصة إذا عملت الأنظمة المرمَزة والتقليدية بالتوازي. عموماً، الرسالة هي «الابتكار مع الضوابط»، مع أهداف للتشغيل البيني عبر خارطة طريق Appia (رؤية لنظام مالي رقمي موحّد بحلول 2028).