ECB'nin tokenleştirme planı merkez bankası parasıyla bağlantılı, sıkı istikrar kontrolleri içeriyor

ECB, Avrupa sermaye piyasaları için tokenizasyon (DLT) hamlesinin finansal istikrarı ve güçlü denetimi önceliklendireceğini söyledi. Banka, tokenizasyonun verimlilik ve şeffaflığı artırabileceğini, ancak yalnızca altyapı ve politika çerçeveleri uyumluysa mümkün olduğunu vurguladı. Ana gereklilik: özel tokenler ve euro egemenliğini zayıflatabilecek stablecoinlerden kaynaklanan riskleri sınırlamak için tokenizasyon sistemleri merkez bankası parasına bağlanmalıdır. ECB iki somut adım işaret etti. Birincisi, Pontes 2026 üçüncü çeyreğinde merkez bankası parasında zincir üstü (on‑chain) takası etkinleştirecek ve geleneksel piyasaları blokzincir altyapısıyla bağlayacak. İkincisi, ECB tokenize teminat kabul etmeye başladı: 30 Mart 2026 tarihinden itibaren bazı tokenize menkul kıymetler, uygunluk kurallarını karşılıyorlarsa, yetkili sistemlerde (ör. CSD'ler) tutuluyorlar ve TARGET2‑Securities üzerinden takas ediliyorsa Eurosistem kredi işlemleri için nitelikli sayılabiliyor. Risklere ilişkin olarak ECB, tokenize tahvil ikincil piyasalarında likidite kısıtlarına ve sınırlar ötesi düzenleyici parçalanmayı azaltmak için merkezi denetime (ESMA denetiminin güçlendirilmesi önerileri dahil) ihtiyaç olduğuna dair uyarıda bulundu. Ayrıca akıllı sözleşme ve geçiş dönemi risklerinin, özellikle tokenize ve geleneksel sistemler paralel çalışırsa, devam ettiğini yineledi. Genel mesaj “koruyucularla inovasyon” olup, 2028'e kadar tek bir dijital finansal sistem vizyonu olan Appia yol haritası aracılığıyla birlikte çalışabilirlik hedefleniyor.