План токенізації ЄЦБ прив’язаний до грошей центрального банку та передбачає жорсткий контроль стабільності

ЄЦБ заявив, що його просування токенізації (DLT) для ринків капіталу Європи віддаватиме пріоритет фінансовій стабільності та жорсткому нагляду. Банк підкреслив, що токенізація може підвищити ефективність і прозорість, але лише за умови узгодженості інфраструктури та політичних рамок. Ключова вимога: системи токенізації мають бути прив’язані до грошей центрального банку, щоб обмежити ризики від приватних токенів і стейблкоїнів, які можуть послабити суверенітет євро. ЄЦБ вказав на два конкретні кроки. По‑перше, Pontes має забезпечити on‑chain розрахунки в грошах центрального банку у III кварталі 2026 року, поєднуючи традиційні ринки з блокчейн‑інфраструктурою. По‑друге, ЄЦБ почав приймати токенізоване забезпечення: з 30 березня 2026 року деякі токенізовані цінні папери можуть кваліфікуватися для кредитних операцій Євросистеми за умови дотримання правил придатності, зберігання в уповноважених системах (наприклад, CSD) та розрахунків через TARGET2‑Securities. Щодо ризиків ЄЦБ застеріг про обмеження ліквідності на вторинних ринках токенізованих облігацій та про необхідність централізованого нагляду (включно з пропозиціями щодо посилення нагляду ESMA) щоб зменшити транснаціональну регуляторну фрагментацію. Він також повторив, що ризики смарт‑контрактів і перехідного періоду зберігаються, особливо якщо токенізовані та традиційні системи працюватимуть паралельно. В цілому послання — «інновації з запобіжниками», з цілями взаємодії через дорожню карту Appia (візія єдиної цифрової фінансової системи до 2028 року).