欧洲央行代币化计划：以央行货币为锚、严控金融稳定

欧洲央行表示，其推动欧洲资本市场的tokenization（DLT）将把金融稳定和强监管放在首位。欧洲央行认为，tokenization可能提升效率与透明度，但前提是基础设施与政策框架必须匹配。 关键要求是：tokenization系统应以央行货币为锚，以降低私有代币和稳定币削弱欧元货币主权带来的风险。欧洲央行给出了两项具体进展。第一，Pontes计划在2026年第三季度实现以央行货币为基础的链上结算，把传统市场与区块链基础设施连接起来。第二，欧洲央行已开始接收代币化抵押品：截至2026年3月30日，部分代币化证券在满足合格条件、在授权系统托管（例如中央证券托管机构CSD）并通过TARGET2-Securities完成结算的前提下，可用于欧洲央行体系的信贷操作。 在风险方面，欧洲央行警告代币化债券二级市场流动性仍偏弱，并强调需要更集中化的监管（包括加强ESMA监督的提案）来缓解欧盟内部跨境监管碎片化。与此同时，它也重申智能合约与过渡期风险仍在，尤其是当代币化与传统系统并行运行时。总体来看，该表态传递出“在安全护栏下推进创新”的基调，并通过Appia路线图（2028年前实现单一数字金融体系愿景）推进互操作目标。