ECB: Stablecoin membutuhkan uang bank sentral yang ditokenisasi untuk dapat skala
ECB mengatakan stablecoin dan simpanan yang ditokenkan harus didukung oleh uang bank sentral yang ditokenkan agar pasar tokenisasi Eropa dapat berkembang. Anggota Dewan Eksekutif ECB Piero Cipollone memperingatkan bahwa jika penjual sekuritas yang ditokenkan hanya menerima uang digital swasta, pihak lawan dapat menghadapi volatilitas harga dan risiko kredit — memperlambat adopsi dan melemahkan integritas pasar.
Cipollone menunjuk pada Pontes, inisiatif penyelesaian DLT Eurosystem. Pontes bertujuan menghubungkan platform penyelesaian DLT swasta ke TARGET Services dan memungkinkan penyelesaian dalam uang bank sentral. ECB mengharapkan peluncuran awal Pontes pada Q3 2026, menargetkan interoperabilitas dan finalitas penyelesaian, bukan stablecoin sebagai pengganti langsung.
Ia juga merujuk pada Appia, peta jalan untuk ekosistem keuangan yang lebih luas yang ditokenkan pada 2028, termasuk standar untuk interoperabilitas lintas-DLT. Mengenai regulasi, Cipollone menyebut perpanjangan DLT Pilot Regime UE sebagai langkah positif, tetapi mengatakan Eropa masih kekurangan kerangka tokenisasi yang holistik dan harus menghindari membangun infrastruktur penyelesaian lanjutan di atas "selimut" aturan. Ia mencatat masukan dari Circle yang mendesak perluasan DLT Pilot Regime dan dukungan untuk layanan rekening kas e-money token (EMT).
Bagi pedagang kripto, ini terutama sinyal regulasi/infrastruktur pasar. Ini mungkin meningkatkan sentimen terhadap tokenisasi yang diatur dan rel penyelesaian mirip uang bank sentral seiring waktu, tetapi kecil kemungkinannya menjadi katalis langsung bagi harga stablecoin atau token.
Neutral
Peristiwa ini dipandang sebagai infrastruktur dan arsitektur regulasi daripada produk langsung atau kebijakan yang mengubah aliran token hari ini. Pesan ECB adalah bahwa stablecoin dan simpanan yang ditokenkan membutuhkan uang bank sentral yang ditokenkan untuk berkembang, dengan Pontes dimaksudkan untuk memberikan penyelesaian final yang saling terinteroperasi dalam uang bank sentral. Itu bisa positif untuk prospek jangka panjang tokenisasi yang diatur, berpotensi mengurangi risiko penyelesaian yang dipersepsikan dan kekhawatiran terhadap lawan transaksi.
Namun, garis waktu (peluncuran awal Pontes ditargetkan Q3 2026) dan penekanan pada interoperabilitas/ finalitas penyelesaian—bukan adopsi stablecoin langsung—membatasi dampak harga jangka pendek. Dalam jangka pendek, pedagang kecil kemungkinannya mengubah penilaian secara tajam terhadap kripto tertentu tanpa penerbitan, onboarding, atau perubahan likuiditas yang konkret. Oleh karena itu dampak harga yang diharapkan pada koin individu secara luas netral.