ECB: Stablecoins behöver tokeniserade centralbanksmedel för att skala

ECB säger att stablecoins och tokeniserade insättningar måste stödas av tokeniserade centralbankspengar för att skala Europas tokeniseringsmarknad. ECB:s ledningsrådsmedlem Piero Cipollone varnade för att om säljare av tokeniserade värdepapper bara får privat digital valuta kan motparter utsättas för prisvolatilitet och kreditrisk — vilket skulle bromsa adoptionen och försvaga marknadens integritet. Cipollone pekade på Pontes, Eurosystemets DLT-avräkningsinitiativ. Pontes syftar till att koppla privata DLT-avräkningsplattformar till TARGET-tjänster och möjliggöra avräkning i centralbankspengar. ECB förväntar en första lansering av Pontes under Q3 2026, med fokus på interoperabilitet och slutgiltighet i avräkningen, inte stablecoins som en direkt ersättning. Han refererade också till Appia, en färdplan för ett bredare tokeniserat finansiellt ekosystem till 2028, inklusive standarder för cross-DLT-interoperabilitet. När det gäller reglering kallade Cipollone EU:s förlängning av DLT Pilot Regime för ett positivt steg, men sade att Europa fortfarande saknar en helhetlig tokeniseringsram och bör undvika att bygga avancerad avräkningsinfrastruktur på ett "lapptäcke" av regler. Han noterade Circles synpunkt som uppmanar till utvidgning av DLT Pilot Regime och stöd för EMT (e‑money token) kassakontoservices. För kryptohandlare är detta huvudsakligen en signal om reglering/marknadsinfrastruktur. Det kan på sikt förbättra sentimentet kring reglerad tokenisering och avräkningskanaler som liknar centralbankspengar, men det är osannolikt att bli en omedelbar katalysator för stablecoin- eller tokenpriser.