ЄЦБ: Стейблкоїнам потрібні токенізовані гроші центрального банку для масштабування
ЄЦБ заявляє, що стейблкоїни та токенізовані депозити повинні бути забезпечені токенізованими коштами центрального банку, щоб ринок токенізації в Європі міг масштабуватися. Член Виконавчої ради ЄЦБ П'єро Чіполлоне попередив, що якщо продавці токенізованих цінних паперів будуть отримувати лише приватні цифрові гроші, контрагенти можуть зіткнутися з волатильністю цін і кредитним ризиком — це гальмуватиме впровадження і послаблюватиме цілісність ринку.
Чіполлоне вказав на Pontes, ініціативу Євросистеми щодо розрахунків на DLT. Pontes має на меті з'єднати приватні DLT-платформи розрахунків із сервісами TARGET і забезпечити розрахунки в коштах центрального банку. ЄЦБ очікує початковий запуск Pontes у III кварталі 2026 року, орієнтуючись на інтероперабельність та остаточність розрахунків, а не на стейблкоїни як прямий замінник.
Він також згадав Appia, дорожню карту для ширшої токенізованої фінансової екосистеми до 2028 року, що включає стандарти для між-DLT інтероперабельності. Щодо регулювання, Чіполлоне назвав продовження ЄС пілотного режиму DLT позитивним кроком, але зазначив, що Європі все ще бракує цілісної рамки для токенізації і слід уникати будівництва просунутої інфраструктури розрахунків на «латаному» наборі правил. Він зауважив відгук Circle із закликом розширити DLT Pilot Regime і підтримати послуги готівкових рахунків для e-money токенів (EMT).
Для криптотрейдерів це переважно сигнал у сфері регулювання/ринкової інфраструктури. Це може з часом поліпшити ставлення до регульованої токенізації та розрахункових шляхів, схожих на кошти ЦБ, але навряд чи стане негайним каталізатором для цін стейблкоїнів або токенів.
Neutral
Цю подію подано як інфраструктуру та регуляторну архітектуру, а не як продукт чи політику, що змінює сьогодні потоки токенів. Повідомлення ЄЦБ полягає в тому, що стейблкоїни та токенізовані депозити потребують токенізованих коштів центрального банку для масштабування, а Pontes має забезпечити сумісне, остаточне розрахування в коштах центрального банку. Це може позитивно вплинути на довгострокові перспективи регульованої токенізації, потенційно зменшуючи сприйманий ризик розрахунків та побоювання щодо контрагентів.
Однак часові рамки (плановий початковий запуск Pontes у III кварталі 2026 року) та наголос на сумісності/остаточності розрахунків — замість негайного впровадження стейблкоїнів — обмежують короткостроковий вплив на ціну. У найближчому часі трейдери навряд чи різко переглядатимуть ціни на конкретні криптовалюти без конкретних випусків, онбордингу або змін ліквідності. Отже, очікуваний вплив на ціну будь-якої окремої монети загалом нейтральний.