طلب EDX للحصول على ميثاق بنك ائتماني اتحادي قد يعيد تشكيل حفظ وتسوية العملات الرقمية
قدمت EDX Markets، بدعم من Citadel Securities وFidelity وCharles Schwab، طلبًا للحصول على ميثاق بنك ائتماني اتحادي لدى مكتب المراقب النقدي (OCC) في الولايات المتحدة لإنشاء "EDX Trust". يهدف الخطة إلى فصل وظائف سوق العملات المشفرة: ستتولى EDX Markets مطابقة الأوامر، بينما سيتولى البنك الائتماني الاتحادي المقترح الحفظ، إدارة الأصول بأمانة والتسوية.
تم تصميم ميثاق البنك الائتماني الاتحادي كبنية معيارية بدلاً من منصة تداول شاملة. وتفيد EDX بأنه يمكنها تقليل المخاطر الهيكلية الناجمة عن نماذج التكامل الرأسي التي تجمع الحفظ والسمسرة والتداول. كما تبرز الطلبية التسوية الصافية في نهاية اليوم للصفقات الفورية وإمكانية أن يستخدم بعض العملاء الضمانات بدلاً من التمويل المسبق الكامل، ما قد يقلل من تجميد رأس المال.
بالنسبة للمتداولين، السؤال الرئيسي هو الاعتماد: إذا تمت الموافقة على ميثاق البنك الائتماني الاتحادي ووجهت المؤسسات التدفقات إليه، فقد يتحول إلى طبقة "خلفية" منظمة جديدة لتداول الفوري والضمانات والتسوية. وأفادت EDX بأن حجم التداول الاسمي التراكمي بلغ 36 مليار دولار في 2024 (بحسب الشركة). لذا من المهم مراقبة ما إذا كانت أنشطة التداول الحقيقية ستنتقل من المنصات القائمة والاتفاقيات الثنائية.
وقد أصدرت OCC بالفعل موافقات مشروطة لبنوك ائتمانية مرتبطة بشركات الأصول الرقمية (بما في ذلك Ripple وFidelity Digital Assets وBitGo وPaxos)، مما يشير إلى أن هذا المسار التنظيمي ينتقل من مرحلة التجريب إلى المنافسة.
Neutral
هذا تطوير تنظيمي هيكلي وليس تغييرًا مباشرًا في المنتج يؤثر فورًا على التدفقات النقدية لأي توكن بعينه. قد تُحسّن ميثاق بنك وصي فيدرالي طريقة تعامل المؤسسات مع الحفظ والتسوية، وقد يدعم في نهاية المطاف بنية سوقية أكثر كفاءة، وهو أمر إيجابي باهت لآفاق التبني. ومع ذلك، فإن التوقيت ومستوى التبني غير مؤكدين: قد لا يقوم المتداولون بتحويل التدفقات الحقيقية من المنصات القائمة حتى تُمنح الموافقات وتُفعِّل المؤسسات النموذج الجديد. لذلك، من المرجح أن يكون تأثير السعر على المدى القصير على الأصول المشفّرة الفردية محدودًا، بينما الأثر الرئيسي تدريجي ويعتمد على انتقال المؤسسات.